Sebagai data CPI untuk akhir 2025 menetap, kadar faedah AS pasaran masa depan telah menghantar isyarat yang jelas: Perbankan Federal dijangka memberi potongan kadar berkumulatif sebanyak 62 mata asas (bps) pada 2026. Untuk sebuah kripto pasaran kini berosilasi pada penilaian yang tinggi, ini lebih daripada sekadar angin ribut kelikatan—ia adalah pertembungan berisiko tinggi antara "pra-riwayat sejarah" dan "realiti masa depan."
-
Perbandingan Sejarah: Pelajaran dari Kitaran 2019–2020
Untuk memahami beratnya ramalan 62-asa, kita mesti melihat kembali kepada kitaran kelonggaran yang signifikan sebelum ini. Pada akhir 2019, Fed memulakan "potongan berwaspada" disebabkan pertumbuhan yang melambat, yang kemudiannya berkembang menjadi pengembangan agresif pada 2020 semasa wabak.
| Dimensi | Keseluruhan Prestasi Kitaran 2019–2020 | Pendahuluan 2026 (62bps) Analisis |
| Sifat Potongan | Putar dari modus "berhati-hati" ke modus "menyelamatkan krisis". | Sebuah kelapangan "pembenturan lembut" yang klasik - konsisten dan berpandu. |
| Bitcoin Kecemerlangan | Permulaan 30%+ penurunan disebabkan oleh pengurangan risiko, diikuti oleh kenaikan 400%+. | Jangkaan-jangkaan adalah sebahagian harga dalam; jangka "jual berita" keteranjakan. |
| Pemandu Modal | Dipimpin oleh peruncitan dengan kenderaan institusional awal (contohnya, Grayscale). | Dikuasai oleh ETF Spot dan aliran institusi dana pencen. |
Pelajaran Sejarah: Kitaran sebelumnya mengajar kita bahawa kemurahannya kadar faedah tidak bermaksud keuntungan serta merta. Apabila Fed menurunkan kadar faedah hampir sifar pada Mac 2020, Bitcoin pada mulanya mengalami "kemerosotan kilat" hampir 40%. Ini bertindak sebagai amaran: jika potongan pada 2026 dipicu oleh kebimbangan resesi berbanding pengecilan inflasi yang dikawal, pasaran kripto mungkin menghadapi fasa penurunan leverage yang menyakitkan sebelum kenaikan bermula.
-
Kaca Mata Pelabur Kripto: Memecahkan Gerakan 62-bps
Bagi pelabur hari ini, jendela 62-asa perlu dianalisis melalui tiga dimensi strategik:
Pengekalan Semula Kos Peluang: Teori "Emas Digital"
Sementara yields Treasury 10-tahun merosot dalam jangkaan potongan, kos peluang untuk memegang Bitcoin jatuh secara signifikan. Kestabilan Bitcoin dalam julat $90k–$100k sepanjang akhir 2025 adalah secara besar-besarnya disebabkan oleh pasaran yang memulakan langkah awal terhadap kembalinya kelikuidan. Potongan 62-bps akan menyebabkan pengurus aset besar seperti BlackRock dan Fidelity menimbang semula portfolio, secara semula jadi meningkatkan "risiko-terhadap" pendedahan kepada kripto.
Yang DeFi "Musim Bunga": Kembalinya Arbitraj & Pulangan Berkas Kedalaman Rantaian
Dalam dua tahun lepas, kadar tinggi Fed membuatkan hasil pulangan aset dunia nyata (Real World Asset) berkaitan Treasury jauh lebih menarik berbanding kebanyakan protokol DeFi. Jika kadar rujukan jatuh pada tahun 2026, pulangan hasil pulangan stablecoin dalam protokol pemberi pinjaman seperti Aave atau Sky akan kembali mendapat kelebihan kompetitif mereka. Kita mungkin melihat modal berpindah semula dari hutang kerajaan RWAs kembali ke aplikasi DeFi asli, memperbaiki aktiviti pada platform kontrak pintar seperti Ethereum.
Kelonggaran Berwaspada vs. Kelonggaran Runtuh Ekonomi
-
"Potongan Berwaspada" (Bullish): Sama seperti 1995 atau 2019, di mana Fed memotong untuk memperluas pengembangan. Dalam situasi ini, kripto - sebagai aset beta tinggi - akan mungkin mencapai puncak kitaran yang baru.
-
"Potongan Kekurangan" (Bersifat Bearish kemudian Bullish): Jika potongan 62-bps adalah tindak balas terhadap kegawatan pasaran tenaga kerja, kripto mungkin disingkirkan bersama saham sebagai "aset risiko" sebelum sifat-sifat "pelindung inflasi" menarik modal pada separuh kedua tahun ini.
-
Pandangan 2026: Adakah Kitaran Empat Tahun Sudah Mati?
Secara tradisional, kripto mengikuti kitaran empat tahun yang berkaitan dengan pengurangan separuh. Walau bagaimanapun, institusi-institusi seperti Grayscale cadangkan a "Perubahan Paradigma" sedang dijalankan kerana kepemilikan institusi melebihi 50%.
-
Sokongan Struktur: Walaupun 2026 menghadapi trend koreksi sejarah, tawaran tetap daripada ETF dan kas syarikat (the "MicroStrategy model") akan kekal mempertahankan lantai yang lebih tinggi - mungkin pada julat $60k-$80k - menghalang penurunan 80% seperti yang lalu.
-
Kad Silap: Kenaikan Harga Pelabur mesti mengawasi kembalinya inflasi pada 2026 yang disebabkan oleh dasar perdagangan atau perbelanjaan infrastruktur AI. Jika inflasi memaksa Fed untuk menangguhkan atau menaikkan kadar selepas potongan 62-bps awal, pasaran akan menghadapi koreksi harga yang hebat.
Kesimpulan: Berhati-hati Optimisme
Bagi pelabur, 62 titik asas mewakili "bahan api," bukan "enjin." Pada peringkat awal kitaran kelonggaran, sentiasa memerhati dengan teliti pada DXY (Indeks Dolar Amerika Syarikat)Jika DXY memecah paras 100 bersama-sama dengan suntikan kelikuidan ini, kripto berada dalam kedudukan untuk menentang rekod tertinggi sepanjang masa pada separuh pertama 2026.