今年、100の暗号プロジェクトが10億ドルの資金を燃やして終了した。しかし、私のタイムラインはまだ次の100倍アルトコインを追い続けている。 DeFiLlamaの調査を掘り下げたところ、この業界の基本的な単位経済が完全に破綻していることが明らかになった。実際のデータを見てみよう： 損失比率：2026年8月までに終了を発表した100のプロジェクトは、合計で10億ドルの資金を調達した。 現実：それらの合計ライフタイム手数料収益はたった2億5千万ドル。 加速：崩壊は急速に進行している。その100プロジェクトのうち40が、8月18日までの90日間の間に一斉に終了を発表した。 大手ですら資金を失っている。Paradigmが支援するBlastは、かつて20億ドル以上のTVLを引き寄せたが、ネットワークの運用コストが収益を上回るため、ついに終了を発表した。 これは現在の市場の隠された真実を露わにする： ・高いTVLは収益性のあるビジネスを意味しない。 ・数百万ドルのボリュームは、持続可能なプロトコル収益に自動的に結びつかない。 ・これらのエコシステムのほとんどは、真の消費者需要ではなく、VCの資金と人工的なトークンインセンティブで生き延びているゾンビプロトコルだ。 しかし、私たち全員が見落としているより深い問いがある： ・プロトコルが実際に収益性を獲得したとしても、その経済的成功のどれだけがスポットトークン保有者に戻るのか？ ・ネットワークを誰が支払っているのか、資金がどこへ行くのかを分析せず、価格チャートだけに時間を費やしているなら、私たちは単なる出口流動性にすぎない。 ・トークン発行で補填されたゴーストチェーンの時代は終わりつつある。 あなたのタイムラインにあるDeFiプロジェクトやL2のうち、トークン発行に頼らず有機的な収益で生き残れるのはどれか？最も有望な生存者を下に教えてください。👇

誰もそれを予想しなかった。BitcoinのNFTプロジェクト「Taproot Wizards」と「Quantum Cats」のホルダーコミュニティであるWizard Daoは、すべての活動を停止した。同団体は、母体企業であるMagic Internet Corpが3700万ドルを調達したにもかかわらず、リソースを提供しなかったと主張している。Pledditorは、創設者が4回の資金調達ラウンドを通じて7550万ドルを獲得したと主張している。

140万ドルのハッキング後にQubicがチェーンを再起動していることが「回復」と称されているが、単にリセットできるチェーンは、プレゼン資料が示すほど分散化されていない🤔 Cysicの1000万CYSのミントに続き、数日以内に2度目の攻撃が発生。小規模なインフラが次々と脆弱性を露呈する中、BTCがようやく82,000ドルのレンジを抜け出した。マジョリティへのシフトは納得できる。回復の主張は良いが、実際に誰が支払われるのかを見守りたい 💸 #Crypto #Markets

60件の暗号資産ハッキング事件で、被害者に返還された資金はわずか0.8％ 5月1日から8月5日までの間に、Blockaidが集計した60件の攻撃により、合計11億8千万ドルが奪われました。この資金の大部分は失われたままです。 • ハッカーは非常に迅速に資金を移動し、攻撃後の平均移動時間はわずか17分で、対応可能な時間帯が極めて短いです。 • 被害者に返還されたのは980万ドルにすぎず、全体の約0.8％に過ぎません。また、8140万ドルは凍結されていますが、まだ被害者に返還されていません。 • ステーブルコイン発行体や取引所は、これらの事件で1ドルも回収していません。ハッカーのウォレットアドレスをブロックする条件を満たす事件が16件ありましたが、いずれも発行体は行動をとりませんでした。 • 回収または凍結された資金の99％は、プロトコルまたはブロックチェーンレベルでの介入によるものです。特にKelpDAO事件後、Arbitrumが7100万ドルを凍結しました。

誰もがQubicが140万ドルのハッキング被害に遭ったことを非難しているが、その後に起きたことについては誰も語っていない。バリデーターたちはチェーンの再起動を投票で決定し、2027年5月1日まで有効な復旧請求を開放した。これはラグではなく、ネットワークが本来の通りに機能している証拠だ。 その一方で、多くのPOSチェーンは静かにパッチを当て、実際の損失額を一切開示せず、誰にも気づかれないようにしようとする。Qubicの有用なプルーフ・オブ・ワーク構成は、マイナーとバリデーターがリアルタイムで協力して問題を解決できるようにする。12のウォレットがステークの70％を支配するチェーンで、そんなことが可能だろうか？ これが私が繰り返し言っている理由だ。POWベースのネットワークは次サイクルでPOSチェーンを圧倒する。Kaspaは純粋なハッシュパワーでそれを実現し、Qubicはガバナンスフォーラムでチケット番号を生み出すだけでなく、実際に何らかの価値を生み出す有用な作業でそれを実現している。透明性と真の復旧手段は、ダメージコントロールに走るコミュニケーションチームよりも常に優れている。 140万ドルの出来事に対して19か月の請求期間があることは赤信号ではなく、その逆だ。主要なPOSチェーンが同じような被害に遭った場合、これほどクリーンに対応できるだろうか？

Driftのエクスプロイターが実行した1億900万ドルのミキサー操作により、収益の約37％がTornado Cashに送金されました——暗号資産市場の更新。NFA。

私の言葉を覚えておいて：ベンチャーキャピタルはブロックチェーンのブロックを回し始めている。 AIは過去5年間、VCの資金をすべて食い尽くしてきた。そしてそれは、DeFiが死んでいた期間とまったく同じ長さだ。その理由は、5年前にいくつかの出来事が起きたからだ：FTXの破綻、規制の不確実性、そして何より、ナチュラルにチャットできるAIソフトウェアという新興分野の登場だ。 そして当然、資金はそこへ流れ込んだ。 5年後の今、Anthropicは昨年の16倍の収益を上げたが、それでも2兆ドルの評価額に対して投資家が求める収益性に到達するには800億ドル足りていない。 全体的に明らかだ：AI投資の「上昇のみ」の時代は終わった。天井が見つかったのだ。ローカルで実行できるオープンウェイトモデルはますます良くなり、2024年に計画されたデータセンターの半分以下しか建設されていない。 ベンチャーキャピタルは「賢いお金」ではない。エリートたちのギャンブル資金であり、インターネット上で最大の機会がある場所へ流向する。では、彼らは何を見ているのか？ 1) AIの天井は到達した 2) SECの判決：DeFiは証券ではない 3) Bitcoinの底値は到達した 4) Solanaの財政支援企業はヒューズとRobinhoodに飲み込まれている 5) AnthropicはAIスタートアップを次々と圧倒しているが、未だに利益を出していない これらの理由とその他多くの要因から、多くの人が予期していたバブル市場の幕開けに我々は到達したと私は信じている。そのバブル市場では、DeFiと実用性が成長の基盤となる。 はい、それはカードハウスになるだろうが、そのスピードは異なる。水道工や哲学者がオンチェーンで豊かさを手にするようなバブル市場だ。最大限の搾取を目的としたフォートナイト少年の時代は終わった。 Robinhoodに目を向け続けてほしい。彼らはEthereumを再び偉大にしようとしている。金融の未来はここに明るい。

JAM実装者が、以前採択されたPolkadotのレファレンダム1926を覆す4つの新しい提案を提出しました。 レファレンダム1926は、賛成がほぼ100％で可決され、以下の内容を義務付けています： * JAMKB（販売、賃貸、レンタル）からの収益の100％を自動的にバーンし、財政蓄積を行わない。 * グランツ、ギフト、または市場価格未満のローンとしてのフットプリントを認めない。 * あらゆる目的のために、誰に対しても、すべてのフットプリント割当を市場価格で支払う。 これはDOT保有者がJAMKBに対して示した反応でした——DOT保有者がJAMを資金提供したため、JAMの最も希少なリソースがバーンを通じて彼らに還元されるべきです。 レファレンダム1926はわずか3ヶ月前に可決されたばかりですが、その基盤はすでに揺らぎ始めています。