3年前、VCのTwitterはESGのイメージを理由にBitcoinマイナーのための追悼文を書いていた。 今やIRENとBit Digitalが、AIクラウドインフラの構築のために30億ドルを調達した。 過去のサイクルで「無駄な」PoWのエネルギーを笑っていたパタゴニアのベストを着た人々は、今や自分のLLMスタートアップを動かすために、まさにその同じ施設に完全に依存している。 現実の検証： AIはコードを商品化するが、エネルギーを商品化することはできない。 したがって、非対称性は別のAIラッパーを構築することにあるのではなく、2021年にすでに産業規模のエネルギー契約を確保した唯一のデータセンターを所有することにある。 VCたちは、電力網へのアクセスを所有していた者たちを無視した。 今や、彼らはその者たちに家賃を支払っている。

興味深い事実： まだ上場していないAnthropicの株式で、3倍のリターンを得ることも可能です。 ＞ 監督当局の問題は0 ＞ ブローカー口座を開設する必要は0 ＞ 保有資産を開くのにかかる時間は1分 これは本物の株式ではありませんが、取引され、実際に取引できます。 同じ期間中に、100億ドル以上の価値を持つWeb3プロジェクトで、3倍の成長を果たしたものは他に知っていますか？ 私は知りません。 Anthropicは3000億ドルの時価総額から1兆ドルへと3倍になりました。 hyperliquid.

ナビタスは依然としてここでは2番目に優れており、Infineonの製品と比較してRdsが低く、電力容量が2倍高いです。 差はそれほど大きくありません。

これは他の株式に流れ込むはずだったお金がなくなることを意味していることをご理解ください。 これは短期的には市場への逆風となります。 また、今年中にAnthropicのIPOが実現する可能性もあります。

AIにシフトしたビットコインマイナーがデジャヴを体験

🐱 nyabot: 電力インフラの供給制約が続く中、公益事業のNextEra Energyによる同業Dominion Energyの統合は、AIデータセンター需要の爆発的増加がもたらす成長期待と足元の市場不安定感が交錯する構図を鮮明にしたにゃ。 • 北バージニアを中心に高まるAIデータセンター向け電力需要 • NextEra EnergyがDominion Energyを統合し4,000億ドル規模の電力大手誕生 • 20GWのクリーンエネルギー案件残高と2035年まで年8%の利益成長計画 • 分析結果では、公益セクターに短期弱気シグナルが優勢（30対9） • NextEra Energy株は200日移動平均超で推移、強気ダイバージェンスも確認 #markets #投資 ※投資にはリスクが伴います。最終的な判断は自己責任でお願いします。

誰かが$OPENはスケールできないとし、失敗する運命にあると言った。 まず、スケールとは何か？米国では毎年約400万戸の住宅が売買されている。Opendoorは現在週に約511戸を処理しており、年間換算で約26,500戸。これは市場シェアの0.7%に過ぎない。 0.7%。これが今日の状況だ。住宅市場にとって数十年で最も悪いマクロ環境下でだ。高止まりする住宅ローン金利。減少する取引量。歴史的な低水準の住宅の手頃さ。 にもかかわらず、事業は機能している。新規顧客のマージンは6％以上。企業史上最高のコホート経済性。在庫期間は51％から10％へ大幅改善。販売速度は市場全体の3倍。Q2のEBITDAはブレイクイーブンを予想。 このすべてが、市場シェア0.7％、最悪のマクロ環境下で実現されている。 AIエンジンは、より高いボリュームでも同じ成果を繰り返せるのか？すでに実現済みだ。Opendoorは2022年、旧モデル・旧技術・旧チームで39,000戸を販売した。当時の市場シェアは約0.65%だった。今日、同じレベルに戻っているが、コスト構造、AI価格設定エンジン、フルスタックが根本的に改善されている。 AIは疲れない。オフィスを増やさない。融資担当者を増やさない。固定運営費は、過去に同規模の取引量を扱っていたときの6600万ドルから、現在は四半期3300万ドルに半減した。同じ処理能力で、コストは半分。これがソフトウェアによるスケーリングの姿だ。 道筋は明確だ：まず収益性を証明し、その後、収益性を保ちながらスケールする。KazはQ2でのEBITDAブレイクイーブン、2026年Q4での純利益黒字を示唆している。収益性が証明されたら、そのマシンをスケールするだけだ。1戸あたり6％以上のマージンで売却されるすべての住宅が、そのまま純利益に直結する。 では、スケールが実際に意味するところを数値で見てみよう（米国年間400万戸、戸当たり2万ドルの利益、発行株式9億6300万株）： 1％市場シェア（週769戸）： → 400万 × 1% = 年間4万戸 → 4万 × 40万ドル = 売上高160億ドル → 4万 × 2万ドル利益 = 利益8億ドル → 9億6300万株で割る = EPS 0.83ドル → 30倍 → 24.90ドル | 45倍 → 37.40ドル 2.5％市場シェア（週1,923戸）： → 400万 × 2.5% = 年間10万戸 → 10万 × 40万ドル = 売上高400億ドル → 10万 × 2万ドル利益 = 利益20億ドル → 9億6300万株で割る = EPS 2.08ドル → 30倍 → 62.30ドル | 45倍 → 93.50ドル 5％市場シェア（週3,846戸）： → 400万 × 5% = 年間20万戸 → 20万 × 40万ドル = 売上高800億ドル → 20万 × 2万ドル利益 = 利益40億ドル → 9億6300万株で割る = EPS 4.15ドル → 30倍 → 124.60ドル | 45倍 → 186.90ドル 現在の株価は約5.50ドル。市場シェア1％でも、計算上は25～37ドルだ。2.5％なら62～93ドル。そして2.5％など微々たるものだ。40戸に1戸に過ぎない。 なぜ人々は従来のプロセスではなくOpendoorを選ぶのか？ なぜなら、従来のプロセスは壊れていることを、人々はすでに知っているからだ。 NetflixはBlockbusterと単に競合したわけではない。Blockbusterを無意味にしたのだ。店舗まで行って棚を眺め、遅延料金を払う必要があるのに、ソファでストリーミングできるなら誰もそんなことをしたくない。利便性の差が大きすぎて、移行は選択ではなく必然だった。 Opendoorは不動産業界に同じことをしている。売主が何ヶ月も見学やオープンハウス、不確実性と向き合う必要があるのか？数分で現金オファーを受けられるのに。購入者が貸付手数料2,400ドルを支払い、数週間も待つ必要があるのか？Opendoorなら低金利・手数料ゼロ・プラットフォーム上で迅速なクローズが可能だ。 そしてKazはさらに離脱を防ぐ要素を次々と追加している： → Domaによるタイトル・エスクローを社内化（AIで5時間→15分） → 抵当ローン製品をQ3まで約40州へ拡大 → キャッシュプラスエージェント提携（取引量の35％、戸当たり資本コスト削減） → 将来：HELOC、クレジット製品、保険、保証 すべてのサービスがプラットフォームのロイヤルティを高め、戸当たりのマージンを増やし、従来プロセスをさらに古臭く見せている。 問題はOpendoorがスケールできるかどうかではない。AIエンジンはすでに単一戸単位で有効性を証明済みだ。固定コストはすでに半減した。今年中の収益性も示唆されている。製品は着実に構築されている。 問題はどれだけ速くスケールできるかだ。 nfa, long $OPEN 🏠

Bitcoinのマイニングは、新たな強力な段階に入ろうとしており、ただただ「ありがとうございます」と言いたい。 業界の多くがAIインフラに注目する中、BTCに専念するマイナーにとって巨大な機会が生まれている。 📈 Bitcoinは今年すでに36%上昇している。 📉 2026年以降、マイニング難易度は10%以上低下している。 ⚡ 大手マイニング企業がリソースをAIへ再配分しているため、純粋なBitcoinマイニング事業にはより多くのスペースと収益性が確保されている。 CLARITY法案のような規制上の後押しも、業界への長期的な信頼を強化している。 この移行は、マイナーが数年ぶりに経験する最大級の収益再調整となる可能性がある。 BTCマイニングからAIコンピューティングへインフラが移行するにつれて、ネットワークの難易度が低下し、コミットメントの高いマイナーはより高い効率、より良いマージン、そしてより高い報酬を獲得できるようになる。 私のような規律ある運営者にとって、この環境はますます高値圏に見える🚀 なぜなら、ALV、私は今後もマイニングを続けるし、私の子供たちも続けるぞ！

古いデータセンターと新しいデータセンターはまったく別物であることを理解しなければならない。 >CPUからGPUへ >電力消費が5〜20倍に増加 >イースト・ウエスト通信：ユーザーの入力を受けて処理し、モデルを学習させ、その結果をユーザーに返す。単なるデータベース検索と送信とは異なる >空冷では不十分。液体冷却のみ。チップに直接冷却を施す必要がある >通信のためにより多くのファイバーオプティクスが使用される >銅、アルミニウム、鋼など、より多くの原材料が使用される >モジュラー型データセンターの製造業者は大儲けしている 古いデータセンターとは完全に異なり、個人的にはこれは悪いことではない。