Ethena PayがEarn+をリリースし、消費者金融アプリに約11倍レバレッジをかけたDeFi戦略を導入しました。 ユーザーはUSDをEarn+に移動させることで、通常のUSD口座の最大6%に対し、最大12%の年利を獲得できます。 このワンタップ体験の裏側では、@avax上で@aae V4が動作するバウトが稼働しています。 🧵,

RWAは@aaveの貸出市場全体で注目を集めています。 V3、V4、Horizon全体で、RWA関連の入金が10億ドル以上に達しています。 🧵, https://t.co/jXJXJphD0o

今日でRedStoneは6周年を迎え、RWAの10年と次世代のオンチェーン金融を支えるインフラを構築しています。 6年前、@redstone_defiは、従来のオラクルが解決できていなかった資産価格設定の課題に焦点を当ててスタートしました。 リクイッドレストイーキングや合成ドル、ステーク済みBitcoin、トークン化されたファンドまで、RedStoneは市場のますます複雑化する価格設定ニーズに対応するため、インフラを継続的に拡張してきました。 今日、RedStoneは110以上のチェーン上で90億ドル以上の資産をセキュリティで保護し、@BlackRock BUIDL、@Securitize、@CantonNetwork、さらには@HyperliquidX上のIPO前市場を含む200以上のクライアントとパートナーにサービスを提供しています。 しかし個人的に、RedStoneの最大のマイルストーンは、価格オラクルからより広範な金融インフラスタックへと進化した点です。 Price：信頼できる資産価格データ Settle：ほぼ即時の流動性、出口、清算 Risk：@CredoraNetworkの評価によるクレジットリスク評価 Compliance：Sanctions Oracleによるオンチェーン制裁スクリーニング これらのレイヤーが一体となり、RedStoneの次の章の基盤を築いています：トークン化資産を流動的で生産的かつオンチェーン金融全体にスケールさせる準備を整えることです。

個人的な見解では、@paretocreditの記事から得られる最も価値のある洞察の一つは、実際のBitcoin借入需要の大部分がOTC市場に存在し、ヘッジファンド、プライムブローカー、金融機関がその運営を支えるためにBitcoinを借入しているという点です。 オンチェーンでは、Bitcoinは主に担保として使用されており、貸出金利はほぼゼロに近い状態です。 このギャップこそが、Pareto x Two Primeのようなクレジット製品が解決を目指している部分であり、より構造化されたクレジットモデルを通じて、オフチェーンの機関向けBitcoin借入需要をオンチェーンに持ち込みます。 では、このBitcoinクレジット製品は、従来のOTC貸出や既存のオンチェーン市場と何が異なるのでしょうか？ 1. 機関向けクレジット需要によって裏打ちされた収益 現在のバウトは約1.61%のネットAPYを提供し、$WBTCで支払われます。 これは、借入需要が限られているため金利がほぼゼロにとどまるほとんどのオンチェーンBitcoin貸出プールよりもはるかに高い水準です。 さらに重要なのは、この収益がトークンインセンティブに頼るのではなく、機関借り手から支払われる利子によって生み出されている点です。 2. 機関向け貸出に最適化されたクレジット構造 典型的な貸出プールとして動作するのではなく、Paretoはこのバウトを明確なリスク管理を備えたクレジットファシリティとして構築しています。 @Two_Primeは自らの資本として150 WBTCをファーストロス保護として提供し、貸出者に損失が発生する前にクレジット損失を吸収します。 また、バウトは月次償還サイクルを備えており、貸出者の権利と回収手順を定めたクレジット契約も存在します。 これは、Paretoがこれまでの複数のCredit Vaultsで既に実証済みのハイブリッドオンチェーン＋オフチェーンモデルに従っています。 3. 機関向けBitcoinクレジットへの新たなアクセスチャネル この製品は、オンチェーンで資本を保有する適格な貸出者に対して、機関向けBitcoinクレジットへの露出を可能にします。 以前は、OTC貸出機会にアクセスするには直接的な機関との関係が必要であり、参加の柔軟性は限られていました。 この露出をオンチェーンに持ち込むことで、Paretoは従来のOTC関係を超えた新たな資本配分チャネルを提供します。 4. $pAXIOMBTCのコンポザビリティ可能性 私にとって、これがBitcoinクレジットをオンチェーンに持ち込むことの最大の利点です。 従来のOTCポジションとは異なり、バウトの受領トークンは、セカンダリーマーケットやマネーマーケット、あるいはより複雑な構造化DeFi製品へ統合される可能性があります。 これにより、同じBitcoinクレジット露出がDeFi全体で追加的な流動性・配分・有用性を獲得できる道が開かれます。

11のAaveマーケットは、第3四半期終了時に13億ドル以上の入金と4億1700万ドルの借入を記録しました。 V3およびV4を通じて、@aaveは新しいチェーン、消費者クレジット、および異なる貸出構造へ拡大しました。 いくつかの点が私にとって目立ちました 🧵 https://t.co/hmLrHJeDAm

@base 上のトークン化株式がDeFiでより多くの利用ケースを見出しています。 @aave V4 でのトークン化株式の入金を促進するため、3%のUSDCインセンティブを提供。 @superformxyz から $1.2M のコラテラルが提供され、リテールユーザーに自動的なキャリートレード戦略を実現。

正直、数百の制裁リストを追跡するのはDeFiチームにとって頭痛の種だ。 そこで@redstone_defiは、OFAC、UN、EUを含む463の制裁リストを単一のオンチェーンチェックでウォレットアドレスをスクリーニングできる「Sanctions Oracle」を構築した。 プロトコルは取引中にこのオラクルをクエリし、アドレスがフラグされた場合はトランザクションを元に戻すことで、制裁スクリーニングを実行フローに直接組み込むことができる。 更新は毎週タイムスタンプ付きでオンチェーンにプッシュされるため、プロトコルはスクリーニングデータの古さに制限を設けることができる。 このスマートコントラクトは、Chainalysisの制裁オラクルと同じインターフェースを使用しており、すでにそのインターフェースを利用しているプロトコルの統合を簡素化する。 潜在的な利用ケースには以下が含まれる： - ステーブルコイン発行者 - タイズされたファンド - レンディングプロトコル - パーミッションドプール 個人的な見解では、重要な変化は制裁スクリーニングをプロトコルの運用の一部にすることだ。 機関向けには、この仕組みによりアクセスルールが実行時にスマートコントラクトによって直接強制されるということを意味する。

Aave V4は、まるで市場工場のように見え始めている。 13億8000万ドルの入金と約4億2000万ドルのアクティブローンは印象的だが、より重要なのはV4がさまざまなクレジット市場へ拡大している点だ。 🧵, https://t.co/9X0JJyxGPK

ParetoのOTCデスクは、闲置中のステーブルコインに別の稼働先を提供します。 LPがローンサイクル終了前に現金を必要とする場合、彼らはクレジットボックスの保有資産を割引価格で掲載します。購入者はUSDCを支払い、保有資産を引き継ぎ、残りの収益を受け取ります。 @paretocreditは、RWAプロトコルがどのように接続できるかをいくつか示しています： > 決済流動性：Grove Basin、Symbiotic Liquid Lane、Upshift Clearは、償還にまだ必要ないUSDCを活用し、割引されたクレジットを取得できます。 > レバレッジの解除：3FとKeyringは、基礎資産が償還されるのを待つのではなく、サイクル途中でクレジットボックスの保有資産を売却できます。 > NAV以下での購入：Agraはすでに割引価格でトークン化されたクレジットを調達するボックスを運営しています。OTCデスクは、売主を見つけるもう一つの場所です。 価格設定がユニークな点です。売主の提示価格はUSDCで固定されたまま、ボックストークンは継続的に収益を積み上げるため、誰かが注文を満たすまで割引幅が広がります。 購入者が参入すると、USDCとボックストークンが1回の取引で交換されます。 購入者は満期まで保有するか、現金が必要な場合は再び保有資産を掲載できます。ただし、この2回目の出口には依然として購入者が必要です。ボックス自体を償還するにはKYCが必要です。

アクティブなローン：1,500万ドル／入金：1,800万ドル MetaMask Money Accountからの$mUSDがAaveによって急速に吸収されています。未使用の資本がオンチェーンクレジットとして活用されています。 Aave @monadでは、mUSDが貸し出し可能なステーブルコインとして機能し、保有資産は主にsyrupUSDC、cbBTC、WETHなど既に市場で利用可能な資産で担保されています。 このモデルは、DeFiを拡大する新しい方法を試しています：ユーザーがプロトコルを探すのを待つのではなく、ユーザーがすでに使用しているウォレットやカード製品内に存在するフロートを活用します。 @MetaMask：既存の配布網の上に貯蓄レイヤーを構築 @aave：その残高をクレジットに変換し、借り手から収益を生成 まだ初期段階ですが、非常にクリーンなウィンウィンモデルに見えます。