グローバルマクロエポック1の終了＋新しいエポック ✅ 📊 ファイナンディング料10％以上を支払った後の純利益：＋6％。帳簿上の総利益：＋16％以上。 GMはHYPE++の方向性シグナルを直接取引し、厳格なルールとして1エポックあたり10％の損失上限を設けています。エポック1はテストとして10万ドルで実行されました。モメンタムシグナル以外は最適化されていません。 義務的にボラティリティを伴う： ◼ 利益は韓国フローの初期段階で発生し、キムチと同様でした。9月上旬に＋17～18％のピークに達しました。 ◼ その後、連続して約10回ストップアウト。10％の制限内にとどまり、わずかにマイナスに転じました。 ◼ 10月に機会が再び魅力的になったことで、P&Lを再構築しました。 ------ 闇の側面 他の戦略は2～60日間の取引を実行し、執行とネットファイナンディングが相殺されます。HYPE++は通常@HyperliquidXでファイナンディングを受けます。GMは30分～72時間の時間枠でより高いレバレッジを用い、ファイナンディングがエッジの半分以上を食い尽くしました。 変更点：次の短いエポックは同じままです。以降のバージョンでは、ファイナンスレート市場であるPendle Borosを追加します。これは、GMに被害を与えた要因そのものに利益をもたらします。ただし、Borosの流動性はまだ小さく、PMの時間だけで対応するには不十分です。 ------ 📅 グローバルマクロ次エポック • 入金：現在オープン • 取引開始：11月5日 • エポック終了：11月20日 • キャップ：100,000 USDG 2週間＋最大30日間の戦術的期間。 短いエポック後、GMシグナルを2つに分割する可能性が高いです：GM 2.0とOvernight Edge。Overnight Edgeの目標は、24/7市場の利点を活かして、リスク調整後で$SPXを上回ることです。 私たちは流動性を維持します。D2に逆らうのは自己責任で。

@edward_yu_var とチームがVariational Proで何を構築するのか、そしてそれが実際の利用を獲得できるかどうかを楽しみにしています。 一般的に、匿名のRFQ設定にはあまり賛成ではありません。 ただし、複数のブローカーへのオンボーディングやドキュメント作成の摩擦を有意に軽減するのであれば（現在、複数の取引相手とその書類作成に深く関わっています）、機関向けフローにとって興味深いものになります。 補足：以前、同様の理由で@HyperliquidXにネイティブなRFQレイヤーの実装を提案しました。 いずれにせよ、しっかりした議論です。オンチェーンで最も長く存続するヘッジファンドの座を巡って、もっと多くの参加者が競い合うべきです。

2年。名目額は数十億ドル。10月10日まで当社の取引台帳ではADLはゼロでした。 （@chameleon_jeff の数値は添付済み 📊） ランキングは利益 × レバレッジです。 20xの背後には常に2xがあります。 ADLは取引所の機能ではなく、レバレッジの選択です。👇 https://t.co/C8iGX4RVDd

私たちは@tradexyzの初日からそこにいました。その最初の週から取引を開始し、それ以来一切止めていません。 Texas Hedge Epoch 2ではNVDA対QQQ、SPCXのIPO前上場取引、およびxyz上のDRAMを取引し、ネット+31.7%の利益を確定しました。Hot7はxyzのPerpでUS株式のデルタをSPXヘッジと対応させています。Texas Epoch 4は現在、xyz:ANTでのAnthropic上場取引を構築中です。これらすべては、BTCとHYPEのポートフォリオと同じ証拠金で運用されており、これが投稿で示されたクロスマージンのポイントであり、本日ファンド向けに稼働しています。 私たちは、HYPEのTGE以前からHyperliquid上で、唯一のテーマ「それはすべての金融の本拠地である」に基づき、最初のマルチストラテジー・ヘッジファンドを運営してきました。 今日、NYSEの所有者が、承認を条件に同意しました。 @sershokuninおよびxyzチームへおめでとうございます。

@jason @GrantCardone 両者の呼びかけをオプション市場で検証しました。 Grant、あなたは2028年10月までにBitcoinが126,000ドルになると100万ドルを賭けています。これは現在価格より58%高い水準です。2年物オプションはその確率を42%と評価しています。50/50の確率にするにはBitcoinのボラティリティが62%必要ですが、現在は46%で取引されています。 Jason、あなたは今後12ヶ月以内に57,000ドルまで下落すると述べています。これは現在価格より28%低い水準です。1年物オプションはその確率を48%と評価しています。これはコイントス程度の確率であり、確実ではありません。 つまり、市場はGrantを42%、Jasonを48%と評価しています。どちらの主張も、あなた方が語るほど確実ではありません。 どちらの方向にも価格を提示できます。サイズは？

AIの資本支出資金調達取引が崩壊か？ D2デスクより。 @Second_Laneは、2000万ブロック以上でOpenAIの株式を提供中。これが、兆ドル超の非上場企業価値が清算価格を見出す方法だ。 @JensenHuangは木曜日、「ネオクラウド需要は異常な水準」であり、「彼らはただ運転資金が必要だ」と語った。 すべての借り手は、貸し手が株主になる直前にそう言う。CoreWeaveのCDSは1,140bp以上で取引されている。 ELI5 👇 ある企業がシャベルを販売している。その顧客たちはシャベルを買うために借入し、一部はすでに資金に対して約15.7%の金利を支払っている。そのため、シャベル会社は最大1,000億ドルの残存価値保証に連帯保証人として署名し、約990億ドルの株式を購入し、約2,790億ドルの供給契約を約束した。 顧客の評価は下方修正された。しかし、シャベル会社のオプションは依然として通常の四半期を価格に反映している。🤔 1. 価格反映済み。ネオクラウドクレジット CoreWeave 2031年債は約80セント、利回り約15.7%。市場が織り込む1年以内のデフォルト確率は単数パーセント後半。債務およびリース総額約516億ドル、2030–2032年に集中する満期、キャッシュフローは依然として負債額を大きく下回る。 2. 価格反映済み。Oracle 2036年債は米国国債比で320bp超。S&Pは7月にBBB-に格下げ（ジャンク直前）。膨大な受注 backlog に対し、先四半期のフリーキャッシュフローは深刻なマイナス。 3. 価格反映済み。供給 Amazon、Alphabet、Meta、Oracleは今年、数百億ドル規模の投資格付債を発行。これは全体の投資格付債市場の桁違いの割合を占めている。投資格付債市場はGPUの分割払いや預託プランとして機能している。 4. 価格反映済み。SPVおよびプライベートクレジット MetaのHyperion債（バランスシート外）は110超から90前半まで下落。Blue Owlは大口引き出し要請を受け、引き出しを制限。DeFiではこれが引き出し待ち行列だが、プライベートクレジットでは「流動性機能」と呼ばれる。cc @matt_levine 5. 価格反映済み。大手テック株 Alphabetはフリーキャッシュフローがマイナスとなった四半期後に高値から大幅下落。Metaは資本支出増加とキャッシュフロー負の影響で売られ、ソフトバンク（OpenAIの大口保有者）のCDSは400bp超。 6. 価格反映されていない。NVDAの隠れた帳簿 👀 10-Qには、SB Energy/OpenAIオハイオキャンパスに対する1,000億ドルの残存価値保証上限、未販売ネオクラウド在庫に対する容量購入コミットメント、顧客への約990億ドルの株式保有、および約2,790億ドルの供給コミットメント（主にメモリ）が記載されている。 オプション価格は約42ボラティリティで5%程度の変動を織り込んでいる。この2つの数字のいずれかが、もう一方を読んでいない。 7. 価格反映されていない。Microsoft MicrosoftはNVDAの売上高の約22%を占め、NVDAはMicrosoftの資本支出の大部分を占める。ヘッジは？ @satyanadella 8. 価格反映されていない。2027年の支出 市場は依然としてAlphabetとAmazonが2027年に今年より大幅に多くの支出を行うと想定している。来週の決算でこの見通しが試される。 9. 価格反映されていない。バランスシート外処理 市場はHyperionをMetaリスクとして扱っているが、格付機関は親会社を依然としてA+としている。この状態がどのくらい続くか見ものだ。 10. 価格反映されていない。選挙後の政策路線 民主党が圧勝した場合、@realDonaldTrumpが想定する可能性のある政策には、「万能薬」のような財政刺激や産業政策で資本支出列車を維持するものは含まれていない。 TL;DR 借り手は再評価済み：CoreWeave約15.7%、Hyperionは90台前半、Alphabetは高値から大幅下落。貸し手はまだ：$NVDA 👀 重要日程：10月28・29日ガイドライン発表、11月4日買戻しウィンドウ終了、11月19日NVDA決算発表。 テキサスはあなたを見ている、Jensen。

@initiaの不正アクセスを解析しました。 UTC 14:59:26に1つの署名済みトランザクションが、何もないところから2,000,000 AUSDをミントしました。153秒後、有効な@LayerZero_CoreメッセージがEthereumアダプターから140万枚の本物のAUSDを解放しました。ミントから7分21秒以内に265万ドルがEthereumに戻りました。 3つの出金はすべて0xDD92…edFA宛てでした： AUSD：AUSD OFTアダプターから140万枚（残高の71%、残り576K） ETH：ネイティブETH OFTアダプターから105 ETH（残高の96%、残り4.84） USDC：CircleのCCTP経由で0x0から新規ミントされた108万枚 ミントは攻撃者の自身の鍵が1つのMove関数を呼び出したもので、ガス代は135,888、ブリッジメッセージは一切関与していません。トークンは引数（受信者、トークン、数量）として渡されており、1つのウォレットがAUSD、USDC、ETHを印刷したことを示しています。LayerZeroのDVNsは実際に発生したバーンを確認し、OFTアダプターはバーンされたトークンが実際に裏付けられていたかどうかをチェックできません：各Ethereumロックボックスは、Initia側のミントバグに対して等価に支払います。 ミントの6.5時間前から準備が開始されていました：UTC 08:27にTornadoから0.1 ETH、UTC 13:14から@axelar AxelarHandlerを通じたダスト送金、そしてUTC 14:37に同じETHアダプターへの0.006 ETH入金（29分後にそのアダプターを空にしました）。すべての安定通貨は到着後3分以内に1inchと0xを通じてETHに変換され、AUSDは84秒で変換されました。現在、すべての1,135.52 ETH（約273万ドル）は新規ウォレット0x358e…CAC8に保有されています。 これは9月6日のLiquidと同様のパターンです。Elementsのバグにより4,000 L-BTCが生成され、有効なペグアウトにより3,996 BTCが本物のBTCとして支払われました。 InitiaのDEXは350万ドルのTVLを持ち、24時間で33万4千ドルのボリュームを記録しました。しかし、そのブリッジは1つのウォレットに対して7分21秒でその8倍に相当する量を移動しました：Initiaでは、最も深いプールはブリッジそのものでした。

hXXI エポックの終了 + 新エポック ✅ 📊 25日間でBTCベースのネット収益 +1.8% ヴァウトレシオが8月前の高水準に戻りました。 @flowdesk_co に書かれた85,000のコールオプションは、82,111で満期となり、価値を失いました。プレミアムは保持されました。マクロカレンダーに沿ってインプリードは買い気配を維持した一方、リアライズドは減衰しました。8月にガンマで吹き飛ばされた者は、再び吹き飛ばされることはありませんでした。 2週間早くエポックを終了します。今週、インプリードもリアライズドも共に急落し、機会セットが変化しました。 中期的には、このトレードはTradFiと暗号資産の相対的バリューであり、HYPE++、Texas Hedge、Hot7が活躍する場所はBitcoinサーフェスではなく、BlackRockのPBIT（IBITのロング、プットスプレッドのロング、コールのショート）がETFという形でhXXIのトレードを再現しています。 退職資金が流入すれば、サーフェスには永続的なコールセラーが登場し、プレミアムはBTCとSPXスキューキャップ間のスプレッドに移動します。 私たちのHYPE++はすでにそのスワップを取引し、BTCを借入して実行しています。次エポックではhXXIが貸し手となります。 ------ 📅 新しいhXXIエポック --> 入金：現在開催中 --> 取引開始：10月27日 --> エポック終了：2027年1月15日 --> 手数料：無料 --> キャップ：25 BTC 条件：BTCベースで固定3% + HYPE++が年率15%以上でクローズした場合、最大3%のキッカー 固定部分はHYPE++の成績に依存しません。キッカーは依存します。 1つのサーフェストレードはバイナリーです。HYPE++はアンサンブルを運用しています。現在、TradFiは暗号資産よりも「楽しい」です。 D2をフェードするのは自己責任で。

ジョーが説明する信頼できる中立的な台帳には名前がある。 Hyperliquidは、1つの信用口座でBTC、ナスダック100、SKハイニックス（ソウル株式およびADS）、原油、SpaceXのIPO前株を24時間365日取引し、そのうち6億4800万ドルが私たちの口座を通じて処理された。 ジョーが仮説的と呼んだSKハイニックスのポジションは、7月の@tradexyz HIP-3の取引高の約3分の1を占め、同プラットフォームで最大の株式無期限取引だった。 上場は許可不要：50万HYPEをステークし、デプロイすれば、手数料は配当よりもクリーンに$HYPEに流れ込む。 私たちはトークンが存在する前から毎日そこで取引しており、最初のHYPE注文は$2で成約した。私たちの見解：2027年毎月の@HyperliquidXの取引高の半分以上は暗号資産以外の市場によるものだ。 @chameleon_jeffはスーツを着て、会議の参加者たちが私たちに更多を送るようにしている。

HOT7 Vaultがリリースされました。🔥 彼らは株式をトークン化しました。私たちは戦略をトークン化しました。 ルールに基づいて毎月再ランキングされる、米国で最も強力な7銘柄を1.3倍レバレッジで運用。コールスプレッドでSPXのクッションを資金調達。1つのトークン化されたバウト、1つのUSDC入金。 しかし、まだではありません。エポック1は待機することで報酬を受け取ります： → @aaveで@coinbaseのトークン化株式をロングし、@baseのインセンティブを獲得 → @HyperliquidX HIP-3で同じ銘柄をショートし、ファイナンス料を獲得。デルタニュートラル → モメンタムシグナルが取り入れる価値があるまで、この戦略を継続 エポック1の詳細 ◼ 取引開始：10月20日 ◼ エポック終了：11月20日 ◼ キャップ：1,000,000 USDC ◼ チェーン：Base ◼ 手数料：管理手数料0%｜パフォーマンス手数料0%