➥ Morphoは2026年で最も手数料収益が高かった月を記録、一方Aaveはほとんど成長しなかった 2026年9月 vs 10月： → @Morpho 手数料：$1959万 → $2582万（+31.8%） → @aave 手数料：$3707万 → $3969万（+7.1%） → MorphoのTVL：$110.2億 → $110.5億（+0.3%） MorphoはAaveの10月の手数料の約65%を生成した 資本基盤が小さく、TVLもほとんど変動していないにもかかわらず この手数料成長は、大幅な入金増加によるものではない これは既存の貸出資本がより多くの利子収入を生み出した可能性を示唆 利用率の上昇、借入金利の変動、または市場構成の変化による可能性 Morphoのアーキテクチャは異なる分配モデルを備えている 自らすべての貸出製品を構築するのではなく キュレーターとサードパーティアプリが専門的な貸出市場やボルトを構築できるようにしている これらの手数料は主に貸し手に利益をもたらす経済活動を表しており、トークンがキャプチャするキャッシュフローではない MorphoはAaveの貸出手数料に近づきつつある この経済活動のどれだけがEthereum:0x58d97b57bb95320f9a05dc918aef65434969c2b2に還元されるか見てみたい