🚨 SECのバウト議論が激化： CCI、Bitwise、Galaxy、Morphoが238ページに及ぶ報告書を提出し、バウト戦略に対する人間のマネージャーの裁量・コントロールの度合いが、暗号資産バウトが証券に該当するかどうかの鍵であると主張。 Aave Labs、Veda Tech Labs、Kamino Foundationは反論：ユーザーが資産権を維持し、法的な「共通企業」や発行体が存在しない限り、積極的な運用だけでは自動的に証券法が適用されるべきではない。 両陣営は一つの点で合意：証券を伴う有料投資アドバイスは、依然として投資顧問法の対象となる可能性がある。 SECにとっての更大的な問い：DeFiソフトウェアはどこで、規制された投資商品と境界線を引くべきか？ 👀 #DeFi #SEC #CryptoPolicy #Web3