$GOOGL $XLC $IGV TON618は、アルファベットの株価を発表前の終値$324.89および発表後の取引価格$294.00に対し、$256.42から$223.64と評価。ブル・ケースは$338.17。最大の変動幅は四半期ではなく判断によるもので、公正価値は現在、キャッシュフロー価値のみで−$33.13、同業他社の倍率は$291.02、セグメント別倍率は$369.53として確認値としている。価値は株主が要求する資本コスト、すなわち約8.6%（前回10.4%）で価格に到達する。2027年のクラウド収益が運用上の試金石であり、ベースケースは$1800億、$1550億以下では約$216、$2050億超では約$232。 #Google #Valuation #AIInfrastructure