.@ethenaは1トークンモデルに移行しています：現在、USDeの26％のみがsUSDeとしてステークされていますが、3月には61％でした。 4月27日の安値以降、USDeの供給は8億ドル増加した一方で、sUSDeは10億ドル減少しました。すべての増加分は通常のUSDeに流れました。 この戦略の背後にある私の見解： • CEXおよびPerpの証拠金コラテラルとしての改善 • 1つのトークンの流動性のみを維持（FluidのsUSDeプールは1億3100万ドルから140万ドルに減少） • リワードを各ユースケース（ループ、Ethena Pay、クロスチェーン）に集中可能 • 収益：インセンティブが終了後も、残ったUSDeに対してEthenaが収益を継続 複数の市場サイクルを経験しているにもかかわらず、Ethenaは依然としてその運営方法において革新的で戦略的です。チームの質はこのような細部から見ることができます。