暗号資産へのシフトはすでに始まっている 小売投資家のAI株が下落する中、暗号資産は上昇。金さえ7％下落している。 私は、これは主にタイミング・技術的要因だと考えている： BTCは以前に大幅に下落した一方で、AI株はまだ上昇を続けていた。 暗号資産はすでに多くの失望を価格に織り込んでいた。 また、私は常にBTCが金に追いつくと信じてきた。 そして、その差はまだ埋められる余地がある。 しかし、この傾向が続くかどうかは、投資家がなぜ売却しているかによる： - AIの評価額や大規模な支出への信頼が失われているなら、暗号資産に資金が流れ込む可能性がある。 - レバレッジを減らし、リスク資産を売却しているなら、暗号資産も下落する可能性がある。 また、伝統的金融（Tradfi）メディアで代替資産に関する記事が増えてきていることに気づいた。Tradfiにとってはすべてが悪く見える： - 株式は過去最高値を更新し、AIリスクにさらされている - 国債はインフレリスクを抱えている - プライベートクレジットも大きな打撃を受けている 一方で、暗号資産は興味深い選択肢に見える：多くの投資家がまだ十分に投資しておらず、ETFによって購入が容易になったからだ。 ICE/Hyperliquidの取引は、彼らが暗号資産に注目するもう一つの理由となる。 ただし、本当のシフト先は現金や地味な医療株である。