ベアマーケットの破壊的力を決して過小評価しないでください。 トルコのBIST All Shares-100（XTUMY）で起きていることは、すべての投資家への警告となるべきです。 ここでは、数年にわたり価値を伸ばしてきた約481社のトルコ企業を代表する伝統的な株式市場インデックスが、地元通貨で54％以上も価値を失った話をしています。 これはアルトコインでも、投機的なトークンでもありません。伝統的な株式市場インデックスです。 裏で起きていたことはさらに示唆に富んでいます：流動性危機、流動性の低い株式に過度に集中した投資ファンド、大規模な引き出し、そして強制的な清算。200億ドル以上もの投資ファンドが清算注文の影響を受けました。 その価値の上昇には数年かかりましたが、その大半を失うには数か月で十分でした。 これは金融サイクルにおける最も重要な教訓の一つです：流動性は過剰な楽観を生み出しますが、誰もが最も必要とする瞬間に、まさにそれが消え去る可能性があります。 S&P 500については、同様の速度や規模での崩壊は予想していません。はるかに大きな流動性、より大規模な企業、根本的に異なる構造を持つ市場だからです。 しかし、私は一つのことを確信しています： この10年期内にS&P 500が大幅なベアマーケットに入る可能性は、ほぼ避けられないように思えます。 トルコのような崩壊を予測しているわけではありません。単に、どの市場も永遠に上昇し続けることはなく、世界で最も確立されたインデックスですら、苦痛を伴う縮小サイクルを経験するということを指摘しているだけです。 市場は楽観を報いるのに数年かかるかもしれませんが、過剰な自信を罰するには数か月で十分です。 長期的なブルマーケットをリスクの不在と混同しないでください。 データ＞物語。