このゴールドのフラッシュは、2020年3月と2024年8月に見られたキャッシュを求める駆け引きの特徴を備えている。 テクノロジー／AIおよび半導体株の急落が証拠金追加要求を引き起こし、投資家が最も流動性の高い勝ち株から優先して売却する事態となった。ゴールドが大きく下落したのは、ファンダメンタルズの理論が崩れたからではなく、人々が急いで現金を必要としたためだ。 中東リスクによる石油価格の上昇、粘着性のあるインフレ、そしてFRBの利上げ確率の上昇は、流動性が最も逼迫したタイミングで、収益を生まない資産を保有する機会コストを高めた。 短期的には、金利、石油、実質利回りが鍵となる。原油価格の持続的な下落やデータの軟化が圧力を緩和するだろう。 長期的には、何も変わっていない。財政の現実、持続的な赤字、中央銀行の買い入れ、そして強い物理的需要（特に中国からの需要）は、依然として構造的な底値を形成している。 このような深い清算は、強制的な売却が終了した後、過去に最も良いエントリーポイントを示してきた。 私はこの弱気相場に買い増している。物理的、トークン化されたもの、その中間のすべてにおいて、この理論は一時的なキャッシュの逼迫には関心がない。 #Gold #tokenization #AI