コモディティは分断している。エネルギーは物理的な供給ショックで急騰し、一方で金属はマクロへの恐怖に押しつぶされている。 オイルは戦争を価格に織り込んでいる。金属はFRBを価格に織り込んでいる。 • ブレント原油：約$99.18（+1.4％） • API原油在庫減：-490万バレル（物理的な逼迫が顕著） • ゴールド：約14,310（-0.8％） • コーン：$4.55（-7セント、収穫圧力） • DXY：約$102.16（10か月高） 多くのニュース記事が見落とすニュアンスは以下の通りだ。エネルギーの反騰は単なる地政学的リスクプレミアムだけではない。物理的な要因だ。APIは490万バレルの在庫減を報告し、供給不足が現実であることを確認した。 一方で、ゴールドと銅は下落している。ゴールドは再び強まったドルとFRBのハーキッシュな姿勢に押しつぶされている。銅はグローバルなAIテクノロジー株の売却圧力に引きずられている。 3つの異なる市場、3つのまったく異なる駆動要因。 BST午後4時30分に公表される公式EIAデータに注目しよう。 490万バレルの在庫減が確認されれば、ブレント原油は$115をテストする。 オイルが物理的な不足で急騰している一方で、金属がマクロの恐怖で下落している場合、どの市場が価格誤認されているのか？