明日の109億ドルのBTCオプション満期に向けて、プットはコールよりボラティリティ10ポイントリッチに取引されている。マックスペインは78,000ドルに設定され、取引台上には135,000契約が存在する。しかし、実際のコールのオープンインターベストの壁は90,000～100,000ドルストライクに集中している。 これはこのサイクルが終わったと市場が考えている兆候ではない。これは、ヘッジファンドが利下げを控えたFRBの姿勢と、サムスン・アルファベットの業績ショックによりBTCが8万ドルを割り込み、3億5600万ドルのロングがliquidatedされた後、短期的な保険として価格を支払いつつ、次の上昇局面に向けてポジションを構築している典型的な姿勢だ。フロントエンドでは恐怖が、バックエンドでは確信が存在する。 テック企業の業績が揺らぎ、ALTトークンがBTCとともに下落するたびに、「AI資本支出が暗号資産のサイクルを食い尽くしている」という声を聞くが、これは誤った捉え方だ。AIコンピューティングがチップや電力の確保で競合するからといって、ビットコイン採掘の経済性を殺すわけではない。むしろ、すべての参加者、採掘者を含めてサプライサイドを引き締める。そのサバイバーたちは、より希少なインフラを支配することになる。これは残ったハッシュレートにとってバッシュではなく、ブルッシュだ。 金曜日の満期における78,000ドルのマックスペインは、ディーラーがどちらの方向にも利益を得られることを意味するにすぎない。重要なのは、このオプションスキューウェイを「恐怖」と見なすか、それともこの部屋で最も賢いマネーが第1四半期向けにコールを静かに積み上げていると見なすかだ。 あなたは現在、90,000～100,000ドルのコール壁のどちら側にポジションを取っているのか？