市場終了後のAIネットワーク分野での大規模なM&Aの動揺。 Bloombergは、Marvell（$MRVL）がLumentum（$LITE）の買収について高度な交渉を進めていると報じており、正式な取引は来週にも発表される可能性がある。 市場終了後の反応： ▪️ $MRVL：$229.80（-8.68%、終値$251.65で+3.32%上昇後） ▪️ $LITE：$990.00（+8.32%、終値$913.95から$1,000を超える急騰後） 現在、最も大きな疑問は：LumentumのCEOが今月早々に、2029年初頭までレーザー生産能力が完全に契約済みであることを確認している中で、なぜ今このタイミングで会社を売却するのか？ 3つの実用的な理由： 1. 最高評価レバレッジ：$LITEは、長期間にわたる大幅な価格上昇を経て、現在約$830億の時価総額に位置している。顧客需要の70%が満たされていない状況で、経営陣が最高額のプレミアムを引き出すための交渉力はこれまでで最大だ。 2. 資本支出と競合リスク：希少性は供給を引き寄せる。Coherent（$COHR）などの競合他社は、2028年までインジウムリン化物レーザーの出力を大幅に増強している。2029年の受注 backlog を満たすためのファブ拡張には数十億ドルの資本支出と高い実行リスクが伴う。 3. フルスタック規模：Lumentumのフォトニクスと光回路スイッチング（OCS）をMarvellのDSPとカスタムシリコンと統合することで、$AVGOと対等に競い合える$3,000億超の垂直統合巨大企業が誕生する。 注目すべき大きな変数：$NVDAは3月に自社の光サプライチェーンを確保するためにLumentumに$20億を投資した。Marvellが自社のレーザー調達先を直接買収しようとしていることに、ジェンセンがどう反応するか注目すべきだ。