Ethena Payは、EthenaのUSDEにドル残高を保有する決済アプリで、10月28日にEarn+を開始しました。このバウトは、Avalanche上のAave V4にUSDEを預け、USDTを借入してさらにUSDEを購入するというプロセスを繰り返します。目標レバレッジは約11倍で、年利は最大12％です。もし11倍が資産対自己資本を意味する場合、全額450万ドルの上限には約4500万ドルのUSDT債務が必要です。これは、現在そのAaveデプロイメント上で行われているすべての借入額の2.6倍に相当します。Aaveの金利は借入が増えるにつれて上昇し、11倍のレバレッジではUSDTのコストが1ポイント上昇すると収益が約10ポイント低下します。したがって、広告されている収益は、どれだけのUSDT流動性が流入するかに依存しています。