リセッション回復の外で、S&P 500が歴史的極限に近い評価水準で開始し、持続的なエネルギーショック、引き締められた連邦準備制度の政策、そして「低雇用・低解雇」の労働市場に直面しながら、1年間プラスのリターンを継続したのはどのくらい頻繁か？ この雇用動態は、企業が従業員の増員をためらう一方で既存の従業員を維持し、雇用需要や労働移動性、そして失業者を吸収する経済の能力が悪化する中でも、公表される失業率を比較的安定させている、脆弱な後期循環経済の特徴的指標である。 さらに重要なのは、エネルギーコストの上昇が購買力を侵食し、企業のマージンを圧迫し、借り入れコストの引き締めが投資を抑制し、労働市場がすでに経済的モメンタムの低下を示している状況下で、何という基本的メカニズムが、大幅な金融緩和やリスクの意味ある再評価なしに、企業利益と歴史的に高い評価倍率を十分に堅調に保つことを可能にしているのか？