Bitcoinの第二の波：機関資本がETFを超えて拡大中

初期のシフト

機関が規制された投資商品を通じてBitcoinを購入し始めた後には何が訪れるのか？Coinbase Institutional共同CEOのブレット・テージポールは、第二の波として機関資本が到来しており、Bitcoinを単に保有することを超えた採用が広がっていると述べている。

最初の主要な段階は、従来の投資家に暗号資産をアクセス可能にすることに焦点を当てていた。スポットBitcoinETFは、機関および一般投資家がBitcoinを直接管理することなく、馴染み深い方法で露出を得られるようにした。現在、次の段階は、デジタル資産の背後にある金融インフラにますます焦点が移っている。

銀行が参入

2026年10月26日、テージポールは、世界最大の銀行7社がCoinbaseのインフラを利用していると強調した。これは、従来の金融とブロックチェーンベースのサービスとの間に、ますます強いつながりが生まれていることを示している。

重要な進展は、銀行が暗号資産を検討していることだけではない。金融機関が、資金の移動と決済の方法にブロックチェーン技術を統合し始めていることである。

決済の進展

ステーブルコインは、このシフトの主要な部分になりつつある。これらのデジタルトークンは、米ドルなどの通貨と連動することで安定した価値を維持するように設計されている。

たとえば、企業はドルをドル裏付けステーブルコインに交換し、ブロックチェーン上で数秒以内に振替を行い、別の企業と資金を決済できる。これにより、従来のシステムよりも特定の支払いをより迅速かつ柔軟に行える可能性がある。

テージポールは、ステーブルコインによる決済活動が毎時約4億ドルに達していると強調した。これは顕著な活動量であるが、世界全体の決済市場と比較するとまだ小さい。したがって、潜在的な機会は今日見られる活動量よりもはるかに大きい。

Bitcoinの課題

機関インフラの進展にもかかわらず、Bitcoinの価格パフォーマンスは採用に対する楽観的な見通しに完全には追いついていない。テージポールは、より広い経済環境は好ましいと説明したが、Bitcoinのパフォーマンスは失望的だと指摘し、機関は依然としてBitcoinを技術関連の投資と見なしていると述べている。

この区別は重要である。インフラの改善が自動的に即時の価格上昇をもたらすわけではない。機関投資家は依然として、経済状況、市場の変動率、規制、流動性、および他の資産から得られるリターンを考慮している。

次に何が来るか

次に注目すべき段階は、機関がブロックチェーンサービスの試験から大規模な利用へと移行するかどうかである。ステーブルコイン支払いの拡大、銀行のより広範な参加、規制されたBitcoin投資商品に対する継続的な需要、そして明確なルールの整備などが、採用のスピードに影響を与える可能性がある。

Bitcoinにとって、鍵となる問いは、この拡大するインフラが最終的に資産自体に対する持続的な需要に転化するかどうかである。ステーブルコインの成長とBitcoin投資は、より広範な暗号資産エコシステムを通じて結びついているが、同じものではない。

より大きな図景

第二の波は、新たな買い手がBitcoinに参入すること以上にある。それは、デジタル資産が機関が日常的に使用する金融システムの一部になることである。

この移行が継続されるならば、長期的には何がより重要になるだろうか？機関がBitcoinを購入することか、それとも機関がブロックチェーン技術を中心に金融業務を構築することか？