🚨 イーロン・マスクが、200社以上のAIクラウド企業のほとんどが倒産すると発言しました。私は債券市場を確認しましたが、すでに彼に賛同しています。 先週末、彼は債務市場が「AIデータセンター以外の実質的な収益を持たない企業への資金供給をほぼ完全に停止した」と投稿しました。そして次のように続けました： 「200社以上のネオクラウドがグッピー並みの死と統合を経験するでしょう。一部は生き残るかもしれませんが、多くはありません。」 ネオクラウドは、NvidiaのGPUを購入し、AIラボにレンタルするために数十億ドルを借入しています。 最大手はCoreWeaveです。約500億ドルの負債を抱えています。今月、同社の2032年満期債は過去最高の15％の利回りで取引され、2031年満期債は16％を超えました。デフォルト保険は、今後5年以内にデフォルトする確率が60％以上であることを示しています。1年前は約30％でした。 債券が急落した日、CoreWeaveは15％以上下落し、Oracleは9％、Nebiusは10％、Dellは11％下落しました。 CoreWeaveのCEOは、顧客のバックログがすべての負債を上回ると述べています。彼の主張が正しい可能性もありますが、それが重要でない可能性もあります。 あなたは15％の金利で借入し、Nvidiaが毎年より速いチップに置き換えるチップを購入します。電力接続が遅れれば、利息が積み上がる間にチップは箱の中に置かれます。マスクは、「部分的に完成したデータセンターに大量の stranded compute が残る」と述べています。 最も信じられないのは、CoreWeaveがその容量を販売できなかった場合、Nvidiaは2032年までその購入を約束していることです。チップを販売している企業が、それを購入する企業を裏付けているのです。 LucentとNortelは2000年に同様のことをしました。彼らは通信スタートアップに資金を貸し、LucentとNortelの機器を購入させました。その結果がどうなったかはご存知でしょう。 Gartnerは現在、ネオクラウドの80％以上が2030年までに独立企業ではなくなると予測しています。 一方、SpaceXはGPU用に400億ドルの債務を調達しました。マスクの理由は、投資格付であり、Starlinkと打ち上げ収益があるからです。そして彼は追加で「SpaceXはネオクラウドを一切購入しない。無意味だ」と述べました。 すべてのネオクラウドには顧客がいますが、そのうちどれもStarlinkを持っていません。