💰 どの暗号資産プロトコルがトークン保有者に実際のリワードを提供しているのか？ Grayscaleは、トークンの希薄化を考慮した上で、各暗号プロジェクトが保有者に還元する価値の量を比較しました。 📊 上位パフォーマー： トークン保有者利回り 🥇 HYPE — 8.0% 🥈 LIT — 7.9% 🥉 CAKE — 2.6% 調整済み収益利回り 🥇 CAKE — 14.4% 🥈 LIT — 14.1% 🥉 HYPE — 9.8% 🔍 資金の源泉は？ • hyperliquid:native（Hyperliquid）：取引手数料がHYPEの市場買い戻しを資金調達し、購入されたトークンは供給量から永久に削除されます。対象となるプロトコル手数料の約99%がこのメカニズムのためのアシスタンスファンドに充てられています。 • ethereum:0x232ce3bd40fcd6f80f3d55a522d03f25df784ee2（Lighter）：取引所関連の収益がLITの買い戻しとバーンを支援し、ステーキングリワードはトークン準備金から支払われます。 • ethereum:0x152649ea73beab28c5b49b26eb48f7ead6d4c898（PancakeSwap）：取引手数料やパーシステント、予測市場、宝くじなどの製品からの収益が、CAKEの買い戻しとバーンを支援しています。 📈 なぜこれが重要なのか？ プロトコルは巨額の収益を生み出しても、新規トークンを継続して発行し続けると、保有者は希薄化によって価値を失う可能性があります。買い戻し、バーン、ステーキングリワードは、需要とプロトコルの活動が強力に維持される限り、トークン経済を改善できます。 真の問いは、どのトークンが最も良いナラティブを持っているかではなく、どのプロトコルが価値を生み出し、それを保有者に還元しているかです。