墨大のこのチャート集中度がまた15％付近に達しています（図1）。 前回15％付近に達した後、11日間横ばいが続きました。 具体的なチャート分布を見てみましょう。 8月中旬から、前回のチャート集中が15％に達した直前の段階から9月中旬まで、6万枚のチャートが約72万枚に移動しました。その大部分は、8月に7万ドルに突入した後の10日間で換手されました（これは短期トレーダーの利益確定と見なせます）。（図2） 一方、9月中旬から現在の第2波にかけて、6万枚のチャートはわずか18万枚減少しました。換手されたのは主に9月に7.6〜8万ドルで購入した層で、8.2〜8.8万ドルの範囲に移動しています。（図3） 全体的に見ると、今回の波では底値の6万枚のチャートはしっかりと保有し、ほとんど売却されていません。 8万8千ドル以上で損切りしていた古いロングポジションもこのレンジで一部損切りし、7万ドル台後半で購入した短期トレーダーもここで利益確定しました。 すべてが中央に集中しているのが、今回再び集中度が15％に達した理由です。 ------------ チャート集中度が高いと、今後のボラティリティは大きくなりますが、方向性は不確実です。 ただし、方向が決まるのはおそらく10月の最後の2週間でしょう。 10月21日から米国大手企業の決算発表が開始されます。 （10.21 Meta、TSLA｜10.28 GOOGL、MSFT｜10.29 MSTR、AMZN、COIN｜11.02 AAPL） 同時に、10月28日にFOMC会合、10月29日にPCEおよびGDPデータが発表されます。 現在の市場は10月の利上げをほぼ見込んでおらず、予測では15％未満（CPI発表後の約40％から低下）です。 FOMCでは、12月への姿勢（現在の価格反映は74％）と、会合後の流動性改善の有無が注目されます。 -------------- 現在のデータはすべて矛盾しています。 短期的には、ETFに新たな資金流入がなく、7日間で4.5億ドル流出しています。 マクロ環境は依然として逆風で、10年物米国債利回りは5％以上を維持しています。 価格は10月のレンジ下限付近の8万4千ドルで、多くの買い手が損切り状態です。 しかし中長期的には、 中長期トレンドは悪化しておらず、依然として短期トレーダーの平均取得コスト（現在約7万4千ドル）上位にあります。 6万枚の底値ポジションは10月のこの波でも動いておらず、追加的な底値チャートの売圧はありません。 -------------- したがって、今後の動きを判断することはできません。 どの条件が変化しても、相場を導く可能性があります。 下落する条件： FOMCで10月に強気姿勢を示し、12月利上げ確率が90％以上に上昇＋大手企業決算が悲観的で米株がさらに下落＋ETFがさらに流出 シナリオ： 日足終値が8万ドルを下回り、上部レンジを抜け、9月の下部レンジに戻れば、短期トレンドは弱化します。 7万6千〜7万4千ドル（9月レンジ底＋短期トレーダー取得コスト）を下回れば、短期トレーダー全体が損失状態となり、チェーン上ではこれを短期の牛熊分岐点と見なします。 ---- 上昇する条件： FOMCで中立〜ややマイルドな姿勢を示し、12月利上げ確率が50％以下に低下＋決算で米株が支えられ＋ETFが連続してネット流入＋マクロ流動性が改善 シナリオ： 8万4500ドルを回復すれば、短期トレンドは買いに転換（10月レンジの多空分岐点） 8万7千ドル以上を上回れば（10月高値）、上昇が確認され、まず9万ドル、次に9万5千ドルを目指します。 -------------- どちらの条件も満たされなければ、次のカタリストを待って引き続き横ばいを続けるでしょう。