米国債利回りが24年ぶりの高水準に達している。 10年物は5.3％を超え、30年物は一時5.7％近くに達した。これはFedの会合記録発表よりも前のことだ。 このニュースはコインのチャートほど「ホット」には見えないが、リスク資産にとって本当に懸念すべき点だ。 利回りが高ければ高いほど、資金はリスク資産から離れる理由が増える。5％以上の利回りを得られる国債に預けるほうが、株や暗号資産を追いかけるより楽だ。価格が暴落しなくても痛い。資金がより安全な場所へ流れるだけで十分だ。 BTCはこの段階では即座に反応していないかもしれない。市場は悪いニュースを消化してから次に進むことに慣れている。しかし、利回りが長く高止まりすれば、圧力は依然として存在する。チャートが赤くならなくても、その圧力は消えない。 問題は「今日コインが下落するか」ではなく、リスクの低い場所がこれほど良い利回りを提供している中で、資金がどれだけ長くリスク資産にとどまるかだ。 皆さんは高利回りをノイズと見なしているのか、それともリスク資産を圧し潰す本当のアンカーと見なしているのか？