今週、@realDhruvSuri と話し、彼はこの時期を「勝者の呪い」と呼んだ。資産は相変わらず上昇し、誰もが賢い気分になるが、その一方で下部の亀裂は広がり続けている。我々はそれほど前にはポールと流動性の状況を検討したが、それは決して安心できる内容ではなかった。それ以来、MOVEインデックスは上昇を始めている一方で、株式市場はほとんど無関心のままだ。 私が気になるのは、その幅が非常に狭いことだ。S&Pはインデックスだけを見ていれば問題ないように見えるが、その下位銘柄の多くはすでに下落しており、上昇はわずか数銘柄のAI株に集中している。ドゥルブの見解では、ドットコム時代のような集中が、中間ではなく終わりに近い土地サイクルの上に積み重なっており、2000年よりはGFCに近い状態だ。GFCの際、株式は4〜6週間で約25％上昇した。人々が「明らかになるのを待つ」中で、この点が見落とされがちだ。 土地サイクルの数値的分析によると、次にあり得るピークは2028年9月頃であり、これはシメタ年でもある。彼はそれまで待つとは言っていない。実際の期間は今後3〜6ヶ月程度で、ピークは崩壊する前にしばしばずれ込む傾向がある。