$Zecの動きにより、プライバシーに関するナラティブが再び活気づいた。 DashとZENはほぼ直後に追随したが、それらの動きはファンダメンタルズというよりベータ版のように見える。私が注目したのは、数日後にStarkWareが上昇した点だった。 最初、私は疑問に思った：STRKはArbと連動しているのか、それともZcashと連動しているのか？ 調査を進めたところ、実際にはプライバシーとの関連性が確かに存在することがわかった。 StarknetはCircleと協力して、プライベートUSDCを開発しており、ユーザーは資金をシャッディング・アンシャッディングし、プライベートな振替を実行しながら、ビューイングキーを通じて監査可能性を維持できる。 興味深いのは、今回のプライバシーブームがTornado Cash時代とはまったく異なる印象を与える点だ。 当時は、プライバシーとは完全に非公開であることが主な目的だった。 今回の場合、ナラティブは選択的かつ監査可能なプライバシーへと移行しつつあり、これは機関にとってはるかに現実的だ。 現在のプライバシーマーケットを以下の4つの分野に分けることができる。 1. アセットのプライバシー：$Zec Zcashはプライバシーを基本的な貨幣的特性として位置づけている。 興味深い矛盾は、機関製品には透明性とコンプライアンスが必要である一方で、Zcashの本質はプライバシーそのものである点だ。 これは一つのことを示している：オプショナルなプライバシーがますます重要になっているということだ。 2. プライベートな取引：StarkWare & Aleo Starknetは、シャッディング・アンシャッディング取引、プライベート取引、コンプライアンス用のビューイングキーを備えたプライベートUSDCを推進している。 AleoもUSDCxとCircleのエコシステムを通じて、プライベートなステーブルコインインフラへと進んでいる。 技術は異なるが、方向性は同じだ：規制されたシステム内でも機能するプライベートな取引。 3. プライベートな計算：Zama、Phala & Nillion @ZamaはFHE（完全準同型暗号）で最も明確な名前だろう。完全準同型暗号は、データを暗号化したまま処理できるという点で、プライベート計算における最も強力なアプローチの一つだ。 @PhalaNetworkはTEE（Trusted Execution Environment）アプローチを採用しており、機密計算と暗号化推論がAI分野でますます重要になっている。 Nillionは、暗号化されたマーケットとプログラム可能な暗号化命令という別のアプローチを取っている。 アーキテクチャは異なるが、目標は同じだ：基盤となる情報を開示せずに機密データを計算すること。 4. 機関向けプライバシー：Canton @CantonNetworkはまったく別の存在だ。 これは機関金融を中心に構築されており、参加者は自らに関係する情報のみを閲覧できるサブトランザクションレベルのプライバシーを実現している。 すべてを完全に非公開にする必要はない。 必要な関係者にとってだけ十分にプライベートであればよい。 これが実際にはTradFiが最も必要としているプライバシーモデルかもしれない。 @Railgun_Projectや@MidnightNtwrkなど、他にも注目すべきプロジェクトは多数あるが、私が関心を持つのはより大きな図式だ。 プライバシーはもはや単にすべてを隠すことではない。 次なる段階は、コントロール・コンプライアンス・選択的開示を伴う「コントロールされたプライバシー」である。 これは数年前のプライバシーナラティブよりもはるかに大きな市場だ。