2月に我々はこう言った： https://t.co/HvQeE97h4P Crane Intelligence Group 2026年2月2日 17:21:21 2026年のマクロおよび暗号資産に関する提言 呼びかけ：2026年は流動性の年であり、暗号資産はその前倒しを図るポジションにある 2025年は「煮詰まった」年だった。技術が失敗したからではなく、流動性環境とクレジット条件がリスクを圧迫したからだ。その段階はリセットを強いた。 2026年は異なる。 Crane Intelligence Groupは明確な見解を示す：2026年はデジタル資産にとって建設的な年となる。極端な外的ショックが発生しない限り、基本シナリオは流動性のインパルス、リスクオンの再配置、そして暗号資産が従来市場よりも速やかに再評価されることである。 これは楽観ではない。それは配管工学だ。 1) ポリシーリスクが変化しており、市場はニュースよりも先に再評価する トランプ氏はケビン・ウォーシュを連邦準備制度理事会議長に指名した。この指名自体が、金利の経路と政策に対する市場の期待に不確実性を再導入し、直接的に流動性期待に影響を与える。 政策の物語が変化すると、市場は確実性を待たない。再配置する。 2) 財務省はすでに流動性メカニズムを管理している 財務省は2024年5月以降、流動性支援とキャッシュマネジメントの目的で定期的な買い戻しを実施している。これはTBAC文書および財務省のコミュニケーションで明示されている。 これは量的緩和ではない。連邦準備制度理事会のバランスシートを拡大しているわけではない。 しかし、これは流動性メカニズムが再び重要であることを確認し、財務省市場が耐久性のために積極的に管理されていることを示している。これは重要である。なぜなら財務省市場はすべての基盤だからだ。 3) 再ファイナンス圧力がシステム内の本当の時計である 構造を理解するには陰謀論は必要ない。数学が必要だ。 債務返済コストは高止まりしており、再ファイナンス需要は大きい。たとえ「壁」の数値に固定しなくても、実質的には数兆ドルがロールオーバーされなければならない。持続的な流動性引き締めは安定した均衡ではない。 政策立案者と市場がシステムの安定性を優先せざるを得ないとき、流動性がレバーとなる。 4) 2025年はリセットであり、データはそれを示している CoinGeckoの2025年年次レポートによると、暗号資産市場全体の時価総額は2025年に約10.4%減少し、約3兆ドルで終了した一方で、ステーブルコインの時価総額は約48.9%増加し、新記録の3110億ドルに達した。 これは多くの人が見落としている部分だ。 価格が下落した一方で、取引基盤層が拡大していることは「死」ではない。再始動だ。ステーブルコインの拡大は重要である。なぜならそれは決済能力、オンチェーン流動性、取引速度だからだ。 5) 市場構造の行動は変わらない Bitcoinは何年も同じパターンを繰り返してきた： リスクオフ段階では下落し、センチメントを殺す 流動性が戻る 24時間365日取引され、グローバルに清算されるため、最初に再評価される資産の一つとなる CIGはBitcoinが「未来」かどうかを議論していない。私たちはBitcoinを流動性ベータ資産として追跡している。 CIGの2026年提言 明確に述べる： 基本シナリオ：2026年はデジタル資産にとってベアマーケットではない。 基本シナリオ：流動性が緩和されると、暗号資産は従来のリスク資産よりも速やかに回復・再評価される。基本シナリオ：Bitcoinが最初にリードし、その後質の高いアルトコインが後から回転する。 以下が私たちの予測である： 予測される出来事 政策転換、債務管理、サイクルメカニズムを通じて、2025年比で流動性が改善する Bitcoinは最も流動的で機関投資家に最も浸透した暗号資産であるため、再評価をリードする オンチェーン基盤層がさらに深まるにつれ、ステーブルコインは高水準を維持または拡大する アルトコインは最初にはリードしないが、レジーム転換時にBitcoinが方向性を確立した後、急激に動く 2026年を「煮詰める」要因とは？ ごく限られた要因のみである。これが私たちの反証リストだ： 流動性を凍結させる本格的なシステミッククレジットイベント グローバルなリスク市場を破壊する大規模なエスカレーションショック デジタルレールを規制するのではなく、直接的に制限する硬直的な政策転換 ステーブルコイン供給および決済活動の持続的な縮小 これらの要因が発生しない限り、より高い確率で発生するのは、リスク資産を押し上げる流動性レジームの転換である。 #bitcoin