米国債務＋AIブーム　誰も注目していないリスクか？

私は米国の債務問題とAIブームを同時に見てきた。その関連性は興味深い。米国は40兆ドルを超える債務を抱えており、年間の利払いは1兆ドルを超えている。財務省債の利回りも2007年以来の水準に近づいている。違いは何か？当時は債務がはるかに少なかったことだ。今日では、借り入れコストのわずかな上昇でも膨大な負担になる。

そこにAIを加える。

💰 数百億ドルがデータセンター、GPU、電力、クラウドインフラに流れ込んでいる。実際の需要と実際の収益がある。しかし、私は常に疑問を抱いている：どの程度の成長が有機的で、どの程度が資金調達によって前倒しされているのか？テクノロジー企業がAIに投資する。AIはクラウドサービスとGPUに支出する。インフラ企業は収益を得てさらに拡大する。お金は同じエコシステム内で繰り返し動き続ける。この収益が偽物だという意味ではない。資金調達のループに注目すべきだということだ。

今や、米国政府とAI企業の両方が同時に膨大な資本を必要としている。そして、誰もが資金を欲しがるとき、資金の価格が重要になる。

高い利回りは、政府財政、企業の借入、AIの評価額、株式、不動産、暗号資産の流動性に圧力をかける可能性がある。私はドルが明日崩壊すると言っているわけではない。AIがバブルだと言っているわけではない。

私はこの組み合わせに注目すべきだと言っている：巨額の債務＋巨額のAI支出＋高価な資本。いずれかが利払いを負担しなければならない。

あなたはどう思うか？

AIは真の生産性革命を生み出しているのか、それとも、利回りが高止まりすれば危険になり得る資金調達サイクルを見ているのか？

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