はい、評価水準は高めです。CAPE、時価総額対GDP比、価格対売上高、集中度のすべてが明確にそれを示しています。 しかし、私はまだ完全なバブルや狂乱の状況とは見なしておらず、現在の状況を2000年や1929年と同様に比較することはできないと考えています。 傲慢に聞こえたり、絶対的な口調で話したり、無視したりしたくはありません。私には確信はありません。ただ、これは今の私の見解であり、バブルの物語について頭を働かせているだけです。間違っている可能性もあります。単に、現在の状況は「すべてが巨大なバブルだ」という物語よりもまだバランスが取れていると考えているだけです。 評価水準は確かに高いですが、これまでのところ利益は追いついており、まだ成長しています。ほとんどの企業は利益を上げており、利益成長は広範囲にわたり、マージンは2000年よりはるかに高いです。従来のP/E倍率はドットコム時代の極端な水準には遠く及びません。 あくまで私の個人的な意見です。 今後数ヶ月から数年で、この見解が正しいかどうかが明らかになるでしょう。