現在、国家信託銀行制度は今後も司法的な挑戦に直面する可能性がある。米国州銀行監督機関会議（Conference of State Bank Supervisors、以下CSBS）は、OCCが複数の法律的権限を組み合わせて、従来存在しなかった連邦銀行免許のモデルをデジタル資産企業に構築したと公に指摘し、この制度設計は司法訴訟を引き起こす可能性があると警告している。同時に、一部の法学者はOCCの承認権限に対してより直接的な疑問を呈している。たとえば、ジョージ・ワシントン大学の政策研究機関は、OCCが国家信託銀行によるステーブルコイン発行およびその他の非伝統的信託業務を許可することは、『国家銀行法』および関連する連邦規則が付与する法定権限を超える可能性があり、関連する承認決定の再検討を提案している。 現在、銀行政策研究所（BPI）を含む複数の業界団体が、司法手続きを通じてOCCの承認決定を挑戦する可能性を評価中であると公に表明している。もし今後、連邦裁判所がOCCの承認プロセスにおいて法定権限を超えたと判断した場合、関連する国家信託銀行免許は理論上、取り消されたり、執行が停止されたり、再審査を要請されたりする可能性がある。この結果は現時点では依然として不確実性が高いが、国家信託銀行制度の合法性を巡る司法的議論は、今後の制度発展において継続的に注目すべき重要な変数となる。 法律面での議論に加え、国家信託銀行制度は金融安定性の面でも課題に直面している。従来の銀行業界は、ステーブルコインの発行規模が拡大するにつれて、デジタル資産市場と伝統的銀行システムとの結びつきがさらに深まり、新たなシステムリスクの源泉となる可能性があると見ている。 特にステーブルコイン分野では、一部の研究によれば、その経済的機能はますます伝統的な銀行の当座預金に近づいている。ステーブルコイン発行機関は、額面価値で換金可能なデジタル負債を継続的に発行し、その裏付けとして現金や短期米国債などの資産を保有している。市場の信頼が十分であれば、このモデルは安定して機能するが、一旦、保有資産の品質や換金能力に関するネガティブな期待が広まれば、大規模な集中引き出しにより流動性が急激に圧迫される可能性がある。極端な場合、ステーブルコイン発行機関は集中引き出し要請に対応するために、大量の短期米国債を迅速に売却したり、提携する商業銀行に預けられた現金準備を一斉に引き出したりする必要が生じる。これは、ステーブルコイン市場で流動性ショックが発生した場合、その影響がデジタル資産市場にとどまらず、国債市場や伝統的銀行システムにも波及し、市場間の流動性圧力を引き起こす可能性があることを意味する。 以上の内容は、外捕研究（Web3Caff Research）『米国Crypto Banking体系専門レポート（下編）：Circleが銀行免許を取得、Web3企業はなぜ一斉に「銀行化」へ向かうのか？免許属性・承認背景・駆動要因・業界影響・今後のトレンドを網羅的に解説』より抜粋したものである。 完全版はこちらをご覧ください👇 https://t.co/AYq5DPWwDq