なぜロシア株式市場は6か月連続で下落しているのか？

2026年3月から8月の間にMOEXインデックスは約22%下落し、2008年以来最長の月次損失の連続を記録した。

グローバル金融危機時に見られた劇的な崩壊とは異なり、現在の下落はよりゆっくりかつ持続的である。

14%の政策金利は、預金や国債を株式の魅力的な代替手段としている。高価なクレジット、地政学的不確実性、弱い石油価格、限られた成長の促進要因がさらに圧力を加えている。

インデックスは2,000～2,300付近で底を形成しようとするかもしれないが、1回の強い取引セッションだけでは反転を確認することはできない。

持続的な回復には、より速い金利引き下げ、流動性の改善、および低い地政学的リスクプレミアムが必要になる可能性が高い。

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