⛽ 油価は今週の反発の大部分を維持 — なぜ反転しなかったのか
3日間の急騰の後、油価は水曜日に足踏みした。注目すべきは、この反発のどの程度が戻されたかという点だ。
**内訳：**
油価は、今週再開された米国とイランの対立によって、WTIが約9％上昇し、ブレントが1バレル95～96ドルを超えた3日間の反発の後、水曜日に安定した。WTIは91ドル付近で取引され、ブレントは96ドルを下回って終了したが、前日の上昇分の大部分を維持し、反転しなかった。この足踏みは、トランプ大統領の発言に続いた。彼は、イランへの再びの米国攻撃は短期間で終わると述べ、米国がホルムズ海峡を支配しているという主張を繰り返した。爆撃キャンペーンがどのくらい続くかという質問に対し、トランプ氏は「あまり長くないと思う」と答えながらも、「もう一度行う用意はできている」と付け加えた。これは、過去数日間追跡してきた一連の出来事に続くものだ：8月30日にホルムズ海峡付近での米軍攻撃、イランによるヨルダン、バーレーン、クウェート、UAEへの報復、そしてその後のイラン目標へのさらなる米軍攻撃。
**なぜ重要か：**
油価が急激な下落ではなく安定したという事実は、市場がこの対立が本格的に緩和されたとはまだ考えていないことを示している。トレーダーたちは、トランプ氏の発言を解決の明確なシグナルと見なすのではなく、過去3日間で構築されたリスクプレミアムの大部分を維持しているようだ。その発言自体も矛盾したメッセージを含んでおり、キャンペーンは長く続かない可能性がある一方で、さらなる攻撃の可能性も残しており、これは近い将来の動向がどれほど不確実であるかを示している。これは今年を通して繰り返されてきたパターンにも合致する：特定の緊張緩和に伴う油価の急騰、その後の緩和の兆しに対する安定または部分的な下落、そして数日または数週間後に再び緊張が高まるという流れだ。ホルムズ海峡は、これらのすべての出来事を結びつける中心的な変数であり続けている。
**締めくくり：**
トランプ氏がキャンペーンは短くなると示唆したにもかかわらず、油価が今週の上昇分の大部分を維持しているのは、市場が本格的な緩和を織り込んでいるのか、それともこの平穏な時期が前回より長く続くかどうかを見極めるために一時的に足踏みしているのか？
