市場は依然として安定した土台を模索しています。 昨日の米株式市場は、国債の買い戻しによる一時的な安心感が薄れたため、下落して終えました。ダウは1％以上下落し、S&P500はほぼ1％下落、長期金利は最近の高値に向かって再び上昇しました。 30年物は、ほぼ20年ぶりの水準を再び試しています。 ホルムズ海峡周辺の未解決の緊張により、石油価格は93～94ドル付近で高止まりしています。この長期プレミアムの上昇と堅調なエネルギー価格の組み合わせが、リスク資産に引き続き圧力を与えています。 金は、今週初めのドル安と残存する地政学的リスクに支えられ、4500～4600ドル台で比較的堅調に推移していますが、実質金利の上昇という逆風にも対応しています。 全体的な状況は依然として脆弱な均衡にあります。債券市場のストレスは完全には解消されておらず、エネルギーによるインフレリスクは依然として存在し、FRBの次なる動きは未だ決まっていません。 これが私たちが現在運営している環境です。選択的かつ規律あるポジショニングが、より高い確率で有効なアプローチです。 #Markets #Gold #Yields