104人の経済学者が「据え置き」を選択。しかし、市場の価格付けでは7月の利上げ確率が最近36％近くに達した。

ロイターが7月21日に発表した調査では、104人の経済学者全員が、7月28～29日の会合で連邦準備制度理事会（FRB）が目標金利幅を3.50％～3.75％に据え置くと予想した。しかし、7月26日までに原油価格の上昇と再燃したインフレ懸念により、市場が示す利上げ確率の推定値が36％近くまで上昇した。

両方の数字は同時に真実である可能性がある。

調査は各経済学者の予測における最も可能性の高い決定を測定する。市場が示す確率は複数の可能性のある結果と、誤った場合のコストを価格付けする。「据え置き」がベースケースのままでも、会合前にサプライズの確率が十分に高まれば、債券、株式、暗号資産の価格を動かす可能性がある。

トレーダーにとって、金利決定は第一のポイントにすぎない。声明、インフレに関する言及、および議長の記者会見の方がより重要である可能性がある。据え置きに加えて、今後の引き締めに関する警告が発せられれば、ドルは強まり、リスク資産は圧迫される。一方、インフレ評価が穏やかであれば、金利変更がなくても逆の反応が生じる可能性がある。

2年物米国債利回り、ドル指数、原油価格、および9月金利予想の変動に注目せよ。これらの市場は、投資家が「一時的な停止」と「政策は十分に引き締められている」のどちらを聞いたかを示すことができる。

36％という数字は時間に敏感であり、公開直前に再確認しなければならない。市場の確率は数時間以内に変化する可能性がある。

金融アドバイスではありません。マクロイベントは株式、商品、暗号資産全体に急激な変動率をもたらす可能性があります。

今週の暗号資産にとって、7月の決定そのものと、FRBが9月について示唆する内容のどちらがより重要か？