中国は石油在庫に関する透明なデータを公表していないため、すべての推定値はモデルに基づいている。EIAは2026年第1四半期における中国の戦略的および商業的石油在庫の合計を約15億4千万バレルと推定した。政府の戦略備蓄は約3億6千万バレル、商業在庫は約10億バレルと推定された。 このことから、中国がすでに備蓄の半分を消費したという主張は、利用可能なデータからは導けない。 さらに、ロイターはアナリストの見解を引用し、輸入量と精製処理量が急減したにもかかわらず、中国は2026年前半に一部の在庫を引き続き増やしていた可能性があると報告した。これは非常に重要な詳細である。 輸入が急激に減少する中で経済が引き続き燃料を消費している場合、その差額はどこかから補われているはずである。 可能性のある供給源には以下が含まれる： - 精製所および商業在庫に保有されている石油 - 政府の戦略備蓄 - 国内石油生産 - 精製処理量の低下 - 国内需要の弱さ - 特定の分野における石油の石炭、天然ガス、電力への置き換え 最も可能性が高いのは、これらの6つの要因が現在同時に作用していることである。 しかし、「中国はすでに備蓄の半分を消費した」という主張は、まだ証明されていない。 より現実的なシナリオは、中国が輸入を削減し、精製処理を抑制し、一部の商業在庫を利用しながらも戦略備蓄を維持し、より有利な市場条件を待ったということである。