日本は常に介入を続ける…しかし市場はそれを無視し続ける

速報：🇯🇵 USD/JPYは、これほど長く続くとは誰も思わなかった水準まで押し上げられた。数十年ぶりの水準だ。

人々は、日本銀行が市場を再び規律に導くと信じて待ち続けている。介入が行われると、トレーダーたちは一瞬だけ動揺する。しかしすぐに…またドル買いに戻ってしまう。同じ映画。違う日。

重要なのは、多くの投資家が「通貨介入」と聞いて、問題が解決したと誤解していることだ。正直、まったくそうではない。介入の背後にある理由がまだ残っている限り、市場に資金を投じることは、線路の上に立ち手を振って貨物列車を止めようとするようなものだ。

あなたが思っているのはわかる。「きっと彼らはこれを放置できないはずだ」と。おそらくそうだろう。しかし市場は、何らかの実質的な変化が起こるまで政府を試す悪い癖を持っている。これまでのところ、このトレンドは非常に頑強で、あらゆる救済策を一時的なものに見せている。

多くの人が価格に注目している。しかしより大きな物語は、介入への信頼が次第に疑問視され続けているという点だ。それが投資家が注目すべき部分である。