過去1年間の暗号資産業界に対する私の感想は、常に資金が流出し続けていることだ。流動性は半導体産業チェーンに多くの部分を吸い取られた。もちろん、Web3だけでなく、あらゆる業界が同様の問題を抱えている。 最も直観的な例が長鑫である： 科创板に上場予定の長鑫ストレージは、2025年の評価額が約200億ドルだったが、招集説明書に示された隐含IPO評価額は850億ドルに上昇し、1株の価格は8.66元人民元と大幅に上昇した。 しかし、これはまだ大したことではない。オフライン先物契約、つまりHyperliquidにおける長鑫の株価は現在6.7ドルで、最高で8.25ドルまで上昇し、これに対応する評価額は5518億ドルである。 これはどのような概念か？ もし長鑫を暗号資産業界に置き換えるとすれば、その時価総額はBTCに次いで2番目に大きく、ETH全体の時価総額の2.35倍に相当する。