テクノロジー株が単独で下落しているわけではない。 ホルムズ情勢の悪化により石油価格が急騰し、インフレの全体的な物語が変わった。 高騰する原油価格は直接、コアCPIに反映される。エネルギー価格がインフレ期待を押し上げれば、FRBの利下げ余地は狭まる。そして金利引き下げの確率が再評価されると、最初に影響を受けるのは長期成長型のテクノロジー株だ。 これは単なる地政学的リスクではない。エネルギー市場の動きの中に隠された金利ショックなのだ。 ここで視野を広げよう。 石油価格が6月CPIまで重要な水準を維持すれば、メガキャップテクノロジー株のポジションは脆弱になる。過熱したトレード＋拡大した倍率＋変化する金利期待＝空洞化のリスク。 石油価格、ブレイクイーブン金利、利下げ確率に注目せよ。 テクノロジー株の価格行動は、表面に過ぎない。 他の人は製品を販売したり、エンゲージメントを獲得しようとしている。私はフィルターをかけない市場のアルファを提供する。フォローして、動きに遅れないようにしよう 📈