🚨 🇺🇸 オーバーナイトファイナンスが流動性シグナルを示す、SOFRがフェデラルファンド金利を下回る 7月8日にSOFRは3.58％に固定され、有効フェデラルファンド金利は3.63％で推移し、担保レポ資金が銀行間現金よりも約5ベーシスポイント安くなった。 重要なのはパニックではない。これは国債バックド・ファイナンスへの強い需要と、市場で最も安全な資金流通路を通じて大量の現金が動いていることを示している。このパイプラインに変化が生じたとき、債券ディーリング部門が最初に反応する。 短期国債とキャッシュファンドは依然として最もクリーンな取引である。レポ圧力の低下は国債を後押しし、SOFRが急騰すればリスク資産に即座に影響を与える。