7月12日に開放されるのは鍵ではなく、出口である。 多くの人は$PUMPのチャートを見ている。 私はカレンダーを見ている。 なぜなら、その日には約1億3800万トークンが市場に投入されるからだ。しかし、本当の問題はどれだけのトークンが開放されるかではない。 それが誰の手に渡るかだ。 アンロックを見ると、多くの人が自動的に「供給が増える」と考える。 これは不十分な読み取りだ。 コミュニティが保有するトークンが開放されるのであれば、別の話になる。 チームやプライベートラウンドの保有トークンが開放されるのであれば、また別の話だ。 今回のアンロックで解放されるトークンの大部分は、すでに内部に存在している。 メカニズムは単純だ。 需要が変わらないまま、1日あたり売却可能なトークン量が増加する。 そして内部保有者が退出するには、その反対側に買い手が必要だ。 その買い手は最も簡単にどこで見つかるか？ 熱狂が最も高まっている場所だ。 だから、7月12日まで画面を見て「どれだけPumpしたか？」と問うのではなく、次のように問うべきだ： この動きは新たな資金を引き込んでいるのか、それとも内部保有者の退出のための土台を築いているのか？