熊市における最も過小評価されている指標：収益。 過去12ヶ月の収益ベースで上位10のDeFiプロトコル（すべて時価総額が10億ドル未満）： solana:METvsvVRapdj9cFLzq4Tr43xK4tAjQfwX76z3n6mWQL — 5640万ドル AAVE — 2190万ドル AERO — 2150万ドル ATH — 1600万ドル CAKE — 1300万ドル POL — 1250万ドル（過去12ヶ月で768％成長） LIT — 1130万ドル JUP — 1020万ドル ORE — 960万ドル LDO — 660万ドル 特に注目すべき2つの数値： MeteoraのP/S比 = 0.9倍。時価総額5350万ドル、過去12ヶ月収益5640万ドル。プロトコルの収益がその価値を上回っている。これは圧倒的な買い機会か、収益の持続可能性に関する疑問を投げかける。 Ore ProtocolのP/S比 = 0.8倍。時価総額3500万ドル、年間換算収益4300万ドル。同じ状況。 その他のすべては収益の14～64倍で取引されている。POLの768％という過去12ヶ月の成長は本物だが、P/S比64.6倍は数年分の実行を価格に織り込んでいる。 熊市では、価格は恐怖を示す。収益は、そのビジネスが実際に存在するかどうかを示す。 METとOREは存在する。しかし、市場はまだそれを価格に反映していない。