CPIは鈍化した。インフレはそうでなかった。 今日多くの人が祝うこの数値は、実際には重要な数字を隠している。コアCPIの月次変動率は0.2％と、予想の0.3％を下回り、前月の0.4％から低下した。 これは柔軟で緩和的な数値であり、CTは午後中これに注目するだろう。 しかし、彼らがスキップするラインがある：総合CPIの前年同月比は3.8％から4.2％に加速し、コアCPIの前年同月比は2.8％から2.9％へ微増した。月次では鈍化したが、年次ではさらに熱を帯びている。 月次が柔軟で、年次が加速しているという状況は、デフレーションではない。 これは暖化傾向に対する単一のデータポイントに過ぎず、1つのポイントでは方向性を逆転させられない。 だから、Warshにはタイムラインが売っている（つまりあなたに伝えている）ような明確な緩和のグリーンライトは与えられていない。 総合CPIは緩和派に格好のスローガンを提供する。しかし傾向は硬派にカバーを提供している。Warshは慎重な姿勢を保ちながら、依然としてデータにまっすぐ向き合うことができる。 SPは+50日間構築されてきた上昇トレンドを失い、Bitcoin:NATIVEはこのニュースに対してほとんど反発しなかった。そのため、これは少なくとも現時点では大きな上昇ムーブメントの触媒とは見なせない。 私は来週のFOMCまでホールドを推奨するが、あなたはどうか？