Grayscaleは、水曜日にNasdaq上でHYPGというティッカーで「Grayscale Hyperliquid Staking ETF」を発表し、スポンサー手数料は0.29%と、現在市場に存在する3つの米国上場HyperliquidETFの中で最も低い総管理手数料を実現しました。また、これはHYPEトークンの価格変動に加え、オンチェーン報酬を獲得するためのアクティブなネットワークステーキングを組み合わせた初の製品です。HYPGは、手数料控除後の年間約2.2%の平均ステーキング報酬を、ファンドの純資産価値を通じて反映することを目的としており、ステーキング収益を再投資することで株主のリターンを複利的に増加させると同時に、コアトークン価格への露出も提供します。0.29%の手数料は、5月12日にNasdaqで0.30%の費用比率で上場した21SharesのTHYPや、5月15日にNYSEでプロモーション期間中の0%手数料（1か月後は0.34%に変更）で上場したBitwiseのBHYPを下回り、このカテゴリにおける最低の正規化された手数料となっています。Grayscaleは、HYPGの発表前に約1億1500万ドル相当のHYPEトークンをファンドに投入し、発表日から大きな規模を確保しました。 Hyperliquidは2025年に約8億5700万ドルのプロトコル手数料を生成し、そのうち約99%がHYPEトークンの買い戻しを通じてプロトコルに還元されています。Grayscaleはこの構造的特徴を、本製品の中心的な根拠として挙げています。HYPEは時価総額で約158億ドルと、仮想通貨全体で10番目に大きい資産です。2026年5月下旬までに、米国上場のHyperliquidETFへの累計純流入額は1億3200万ドルを超えました。GrayscaleはHYPGの発表日に同時に「Grayscale BNB ETF」に対する修正案第3号を提出し、アルトコインETFの並行的な拡大を継続しています。HYPGの参照インデックスは「CoinDesk Hyperliquid Benchmark Extended Rate」であり、THYP（FTSE Hyperliquid Index）およびBHYP（CME CF Reference Rates）とは異なります。Grayscaleはステーキング報酬の約25%をパフォーマンス手数料として保有しています。HYPGの登場により、Grayscale、21Shares、Bitwiseはそれぞれ米国上場のHyperliquid製品を運営しており、HYPEは米国市場に最初の製品が登場してから数週間以内に複数の競合ETFを引きつけた希少なアルトコインとなりました。HyperliquidがDeFi分野で示す高い手数料収益対時価総額比と、ETF製品の急速な拡大は、規制された枠組みを通じてプロトコル収益を獲得しようとする機関投資家の関心を反映しています。