ヴィタリク・ブテリン、スローオラクルを用いたオプションベースのフレームワークでDeFiの清算を置き換えることを提案 Ethereumの共同創設者であるヴィタリク・ブテリンは、月曜日にEthereum Researchフォーラムに研究提案を公開し、分散型金融（DeFi）がコラテラル債務ポジションとリアルタイムオラクルによる清算に依存していることは、構造的な弱点であり、オプションベースのシステムに置き換えることで、強制的な清算を完全に排除しつつ、オラクルの操作リスクを低減できると主張した。現在のDeFiモデルでは、ユーザーはコラテラルを預けて借入または合成資産の発行を行うが、コラテラル価値が閾値を下回ると自動契約が即座に清算を起動し、市場の下落期に販売圧力を増幅する。ブテリンの提案では、これをUSD/ETHやCPIベースの指標に連動する2つの契約（PおよびNとラベル付け）に分割したインデックス追跡ツールで置き換える。支払いは、短期的な操作に耐性のある「スローオラクル」によって更新される満期時に決定される。 ブテリンが特定した主な利点は、このオプションベースモデルが予測市場で使用されるようなスローオラクルと互換性がある点である。これらのオラクルは秒単位ではなく、数時間または数日ごとに更新される。既存のDeFi清算メカニズムを動かす高速オラクルは、フラッシュローンや協調取引によって操作されやすい。なぜなら、プロトコルは価格データを即座に処理し、是正や異議申し立ての余地がないためだ。一方、スローオラクルは瞬時に自動売却をトリガーする必要がないため、攻撃が非常に困難である。一方で、インデックス比率のずれにより定期的なリバランスが必要となり、大規模な保有資産を持つユーザーや頻繁に取引するユーザーにとってはコストが増加する可能性がある。ブテリンは、この提案を生産環境向けの仕様ではなく、さらなる検討に値する初期段階の研究であると説明した。 この提案は特にアルゴリズム的ステーブルコインの設計に関連している。2022年のTerraUSDを含むこれまでに失敗したほとんどのアルゴリズム的ステーブルコインは、リアルタイムのペグ維持メカニズムがストレスを吸収するのではなく増幅するフィードバックループを生み出し、崩壊した。ブテリンのモデルは、清算メカニズムを完全に除去し、時間とともに徐々にリスクを分散するオプション契約で置き換えることで、一時的な変動率下でも過去に暗号資産市場の暴落を増幅してきた連鎖的売却を引き起こすことなく、保有資産に呼吸の余地を与えることができる。このEthResearch投稿は公開後数時間以内にDeFiプロトコル開発者たちから大きな反響を得た。