現在、最も見過ごされている経済的な物語の一つは在庫である。 数十年にわたり、国々や企業はすべてを効率化するために最適化してきた。 「ジャストインタイム」のサプライチェーンが標準となった。 在庫を最小限に保つ。 保管コストを削減する。 商品を可能な限り安価にグローバルに移動する。 これは安定した世界では機能していた。 しかし、近年、その発想は完全に変わった。 COVIDはサプライチェーンの脆弱性を露呈した。 ウクライナ戦争はエネルギーへの依存を明らかにした。 そして中東での shipping の混乱は、グローバルな貿易ルートが依然としてどれほど脆弱であるかをすべての人に思い出させた。 今や、国々や企業はますますバッファーを求めるようになっている。 より多くの準備金。 より多くの保管施設。 より多くの冗長性。 より多くの国内供給。 それは退屈に聞こえるかもしれない。 しかし経済的には、巨大な転換である。 エネルギー、コモディティ、製造、戦略的製品にわたる在庫の再構築には、膨大な資本が必要だ。 そしてそれはインフレを引き起こす。 最大効率を追求する世界はコストを抑制する傾向にある。 一方、レジリエンスを追求する世界はコストを上昇させる傾向にある。 これは企業の運営方法を変え、政府の考え方を変え、資本の流れを変えてしまう。 突然： 倉庫の重要性が高まる ロジスティクスの重要性が高まる 国内生産の重要性が高まる コモディティの安全保障の重要性が高まる 在庫そのものが戦略的になるのだ。 これが、この経済サイクルが過去のデフレーション期と大きく異なる理由の一つである。 グローバルなシステムは、もはや： 「すべてを最適化する」 から： 「すべてを安全に確保する」 へと移行しつつある可能性がある。 そしてこれらはまったく異なる経済モデルである。