$HYPEは今年の年初以来90%上昇し、時価総額は123.5億ドル。これは2026年で最もパフォーマンスの良かった大手仮想通貨資産である。しかし、BitwiseのCIOであるマット・ホーガンの主張は、市場が依然としてそれを大幅に誤評価しており、その理由は分類ミスであるということだ。

ほとんどの人はHyperliquidを分散型無期限取引所と見なしている。ホーガンは、600兆ドルのグローバル資産市場を狙う規制準拠の金融スーパーアプリと見なしている。データはこの再定義を裏付けている：月間取引高は1700億ドル以上で、そのほぼ半分は仮想通貨資産ではなく、商品、トークン化された株式、リアルワールドの金融商品からすでに発生している。これはもはや仮想通貨ネイティブな話ではない。

見落とされている構造的優位性：取引手数料の99％が直接買い戻しに回される。これは感情や物語に依存せず、プロトコル自体に組み込まれた持続的で機械的な買い圧力である。ホーガンはHYPEをCMEとRobinhoodへの直接的なGen-2競合と位置づけている。この比較が一部でも成り立てば、現在の時価総額は大幅な割安と見える。$HYPE