破壊的ニュース：⚠️ゲームストップは4,710枚のBitcoinのうち4,709枚をCoinbase Primeに譲渡しました。完全なリハイポセカション権付きです。Coinbaseはこれらのコインを再貸し出すことができます。 私は10-Kファイルを完全に読み込みましたが、見つけた内容は異常です。 ライアン・コーエンはBitcoinに対してカバードコールを売却しました。ストライク価格は$105,000～$110,000で、満期は今週です。プレミアムは？ファイルのデータによると、1コインあたり約$7.14のノミナル価値。これは1回の満期サイクルで約$33,600、368百万ドルの担保に相当します。 これを計算してみてください。 あなたはほぼすべてのBitcoin保有分を手放し、$110,000を超える上昇分を完全にカットし、下落リスクをすべて負いながら、プレミアムはごくわずかしか得られません。 しかし、本当の問題は小文字の注意書きにあります：リハイポセカション。 Coinbase Credit Inc.はこの4,709枚のBitcoinを再貸し出ししたり、自社の担保として使用したり、他の顧客資産と混合したりできます。これらのコインはゲームストップの貸借対照表から消え、代わりに$368.3百万ドルの「デジタル資産受取債権」が記載されています。 本物のBitcoinが、Bitcoinの約束に変わりました。 これは何かに似ていませんか？BlockFiがそうしました。Celsiusがそうしました。ボイジャーがそうしました。「Bitcoinでの収益」は常に販売の売り文句でした。そして、毎回同じ結末を迎えました。 GMEコミュニティはコーエンを天才と称賛しています。「彼は私たちの平均取得価格を下げた！」しかし、誰も質問しません：もし$BTCが暴落し、Coinbaseが同時に流動性危機に陥ったらどうなるのか？単一の中間業者を通じて二重のカウンターパーティリスクです。 そしてBitcoin財務諸表ランキングでは？ゲームストップは21位から190位に転落しました。なぜなら、誰かがそれを貸し出せるなら、あなたは本当のBitcoinを保有していないからです。 マイケル・セイラーは毎週買い増しています。コーエンは自分の保有分の99.98%をオプションプレミアムのために担保にしています。一方には確信があります。もう一方には2022年以降、臭い匂いがする収益戦略があります。 Celsiusの崩壊から4年経った今、再び同じメカニズムが上場企業の10-Kファイルで見られるとは信じられません。 次に「ゲームストップは次のセイラーだ」と読んだとき、このことを頭の片隅に置いておいてください。 GMEをショートしてください。