私はOdailyの記事を読んだとき、収益数値に関する表面的な振り返りを期待していた。 しかし、それはむしろ私にそのメカニズムを追跡するよう促した。 多くの人はAPYで止まってしまう。私は資金の流れを追ってみた。 USDDのモデルの中心には、Smart Allocatorがある。これは、目立つエミッションや短期的なインセンティブに頼らない。静かに資本を構造化された機会に投入し、そのリターンをシステム内に還流させる。この着実な複利効果が、sUSDDの収益が数週間ごとに大きく揺れ動かない理由だ。 しかし、このアロケーターは一つの層にすぎない。 他にも： • ベールの発行による安定性手数料 • 抵当資産保有ポジションからの清算手数料 • 構造的で段階的なエコシステム支援 これらすべてが、より広範なフレームワークに収益を供給している。どれも一時的な「ブースト」スイッチとして存在しているわけではない。これらはプロトコルのオペレーティングシステムに組み込まれている。 私の視点を変えたのは、この点だ：収益はプロモーションツールとして扱われていない。むしろ、内部の経済活動の結果として現れている。 この違いは重要だ。 DeFiでは、継続的な刺激を必要とする収益と、システム設計から自然に生じる収益には明確な違いがある。前者はインセンティブが止まれば消える。後者は調整されるが、継続する。 この詳細な分析を読んだことで、私は headline のパーセンテージに注目するのではなく、エコシステム内で価値がどのように循環しているかに興味を持つようになった。 スピードを賞賛する市場の中で、私は構造を重視するプロジェクトに注目する傾向がある。 なぜなら、時間の経過とともに、構造は一時的なブームよりも長く続くからだ。 #USDDGlobalfriends #USDDCreator #USDD2.0 #USDD @usddio @usddio_cn