私は非常に攻撃的な見解を提示する：2026年から始まり、次の2年間において、$SPYと$QQQは基本的にゼロの長期投資価値を持つことになる（ドルコスト平均法であろうと、単なる購入とホールドであろうと）。 IGVの構成銘柄の総時価総額はすでに6兆ドルを超え、S&P 500全体のウェイトの10分の1以上を占めている。 一方で、AIエージェント（例：AnthropicのClaude Cowork）は、席数ベース／1席あたりの価格設定論を完全に破壊している。 企業のIT予算はおおよそ8％の成長にとどまっている一方で、AI予算は100％以上の成長を遂げている。 つまり、AIが獲得するほぼすべてのドルは、伝統的なソフトウェアサブスクリプション支出から直接的に奪われている。 SaaSはすでに、あるいはむしろ、すでに絶望的なダビス・ダブルキル（ダブルの収益圧縮）を経験しており、市場全体の上昇を最も重く阻害する要因となるだろう。 では他のセクターを見てみよう：$XLI、$XLE、$XLP、$XLFなど——その評価額はすでに2020～2021年の流動性洪水時代の極端な高値にまで押し上げられている。 防御的な資金がこれらの「安全資産」セクターを限界まで圧迫しており、今後さらに倍率拡大の余地はほぼゼロである。 現実的な成長を示しているのは、唯一半導体セクターだけである。 しかし、重要な点は：SaaSの崩壊によって失われる価値が、100％半導体や大手クラウドベンダーに流れ込むわけではないということである。 AIはバリューチェーンを短縮し、中間層の利益漏れを大量に排除している。 この膨大な価値蒸発により、Nvidiaがリーディングプレイヤーとして台頭しても、IGVのバスケット全体を押し上げることはできない。 S&P 500は確かに再調整メカニズムを持っているが、四半期ごとの調整速度は、AI進化の実際のペースにははるかに追い付かない。 これらのゾンビSaaS企業がインデックスから大量に除外され、次世代のAIネイティブのユニコーン（OpenAI、Anthropic、Databricks、SpaceXなど）がIPOを完了し、その地位を確立するまで、インデックスはおそらく長期間にわたる、精神を削るような横這いの期間を経験するだろう。 これはトレーダーの時代であり、投資家ではない。 投資家よ、イーサリアムと@BitMNRへと転向せよ。 @fundstrat $ETH $BMNR