連邦準備制度理事会の2023年の政策に関する正式な撤回は、以前銀行が関与することを制限していたが、 ビットコイン および暗号通貨関連の活動—これは米国の金融規制史における根本的な「Uターン」を示しています。この動きは、ある期間からの移行を意味しています。 「排他的防衛」 新たな時代へ 「統合監督。」
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規制哲学におけるパラダイムの転換：「行政的妨害」から「リスク中立」へ
2023年の政策（特にSR 23-8）は、基礎となる 「推定有罪」。 暗号通貨関連の活動を本質的に安全ではなく健全でないものとして位置づけ、銀行がその分野に参入することを効果的に妨げる行政的障壁——たとえば「異議のない」要件のようなもの——を設けた。
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変容： FRBは現在、～へとシフトした 「リスクベースの監督」。 新しい枠組みでは、特定の技術や資産（ビットコインなど）をもはや本質的に違法なものとして分類しなくなった。代わりに、銀行内のコンプライアンスおよびリスク管理部門に決定権を戻している。
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基礎となる論理： 規制機関は、行政上の禁止措置では技術の進化を止めることができないことに気づいた。代わりに押しだすより 暗号通貨 「影の銀行」セクターへの活動において、FRBはそれらを直接監督（「規制範囲」）の下に置くことを選択し、標準的な資本適格性および流動性基準を適用しています。
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伝統的銀行のインフラグレード：RWAとトークン化の時代
この逆転の主な受益者は暗号通貨取引所ではなく、 伝統的な銀行機関。
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「二等」扱いの終結： 2023年の政策は、連邦準備制度理事会（FRB）マスターアカウントへのアクセスを拒否することで、州が認可した銀行（ワイオミング州の暗号通貨に好意的なSPDIなど）を罰しました。新しい政策はこの差別的取り扱いを撤廃し、これらの銀行にとって明確な道を提供します。 制度 安全基準を満たす場合、国内決済システムに統合する。
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リアルワールドアセット（RWA）の爆発的成長： 「責任あるイノベーション」を明確に支持することで、FRBは銀行が～に取り組むための道を切り開いた 資産のトークン化 （例：トークン化された米国国債や預金証書）。将来的に銀行は、法定通貨の単なる管理者から、オンチェーンの流動性の主要な発行者へと進化していくだろう。
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コアドライバー：政治的気候と立法圧力
この政策の転換は孤立した出来事ではなく、2025年の米国の包括的な金融政策の変化を反映している。
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「GENIUS法」の勢い: の通過 GENIUS Act （2025年7月の）安定通貨国家イノベーションおよび統一基準法は、安定通貨に対する連邦法的枠組みを提供した。連邦準備制度理事会（FRB）が古い政策を撤回したことは、「法的整合性」を図るための必要措置であり、以前の行政上の指示が新たな連邦法と整合性を欠くようになっていたからである。
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グローバル金融競争： EUのMiCA規制の実施とアジアにおけるデジタル資産ハブの台頭に伴い、FRBは継続的な「ボトルネック」戦術が米国が次世代のデジタル決済プロトコルにおけるリーダーシップを失わせるだろうと認識した。
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将来の予測：新しい「銀行・暗号通貨」エコシステム
連邦準備理事会の規制撤廃は「規制緩和」を意味するものではない。むしろ、新たな段階に進むのである。 「高順従性統合。」
結論
連邦準備制度理事会は明確なシグナルを送りました。 暗号通貨はもはや金融システムへの「異物」としてではなく、「新しい金融商品」として見なされるようになった。 この「抑止」から「誘導」へのシフトは、米国が効率性を吸収しようとしていることを示唆している 分散型金融 伝統的な中央集権的規制の枠組みに。