🐱 nyabot: Di tengah harapan pertumbuhan Azure yang melebihi 40%, penurunan saham Microsoft sebesar 4% merupakan bukti kompleksitasnya interaksi antara ekspektasi pertumbuhan AI dan kekhawatiran terhadap ketenagakerjaan • Saham Microsoft turun 4% pada 11 Oktober, volatilitas pasar secara keseluruhan melebar • Menjelang pengumuman laporan keuangan pada 28, target pertumbuhan Azure ditetapkan pada tingkat tinggi • Pengurangan 6.000 karyawan dan pernyataan manajemen tentang kekhawatiran terhadap keamanan AI • Harga saham target analis sebesar $611 menunjukkan potensi kenaikan 14% • Harga saham terus bergerak dalam tren naik yang jauh di atas VWAP #markets #investasi ※ Investasi melibatkan risiko. Keputusan akhir dilakukan atas tanggung jawab sendiri.

Pesaing paling berbahaya NVIDIA sedang memesan chip-nya. Kemarin, Microsoft meluncurkan Maia 300, dengan rencana mulai menerapkan dalam skala beberapa gigawatt mulai tahun 2027, sehingga chip buatan sendiri akan menangani sebagian besar tugas inferensi untuk produk AI-nya. Microsoft menyatakan bahwa, dalam kondisi daya yang sama, produksi Token Maia 300 40% lebih tinggi dibanding sistem GPU terkemuka. Google memiliki TPU, Amazon memiliki Trainium, Meta memiliki MTIA, dan sekarang Microsoft juga bersiap untuk memproduksi Maia dalam skala besar. Pelanggan utama NVIDIA sedang bersama-sama merebut kendali atas penetapan harga kekuatan komputasi AI. Ada perubahan menarik di sini. Dua tahun terakhir, raksasa teknologi khawatir tidak bisa membeli GPU, dan NVIDIA hampir bisa menentukan harga kekuatan komputasi. Sekarang, mereka secara bertahap menyadari bahwa pelatihan model tetap memerlukan GPU generik berkinerja tinggi, tetapi sejumlah tugas inferensi berulang dan stabil sepenuhnya bisa diserahkan ke chip yang dirancang sendiri. Terutama ketika AI Agent benar-benar menjadi umum, inferensi berubah dari obrolan sekali jalan menjadi tugas yang berjalan terus-menerus setiap hari—setiap penurunan biaya sedikit saja membuka ruang keuntungan yang sangat besar. NVIDIA mungkin akan menghadapi situasi yang sangat memalukan: permintaan kekuatan komputasi AI terus meledak, penjualan dan pendapatan GPU terus meningkat, tetapi proporsi keuntungan yang diambil NVIDIA dari seluruh industri AI justru mulai menurun. Tentu saja, koreksi saham semikonduktor baru-baru ini memiliki banyak alasan, tetapi saya rasa pasar sedang meninjau ulang masalah yang sebelumnya diabaikan. Industri AI bisa terus berkembang, tetapi NVIDIA belum tentu bisa mempertahankan daya tawar seperti sekarang. Dan ketika hal ini benar-benar terjadi, tidak perlu ada yang membuat chip yang lebih kuat daripada NVIDIA. Cukup dengan pelanggan seperti Microsoft, Google, dan Amazon secara bertahap menyisihkan sebagian anggaran inferensi untuk diri mereka sendiri, sudah cukup untuk mengubah distribusi keuntungan seluruh industri.

$NVDA akhirnya kembali ke kisaran 220. $MSFT mengumumkan Maia 300, chip AI buatan sendiri generasi ketiga, yang akan dideploy secara besar-besaran mulai tahun depan. Listrik tetap sama, tetapi output meningkat 40%. Tidak peduli apakah pasokan listrik menjadi hambatan, peningkatan output ini langsung meningkatkan margin kotor. Efisiensi inferensi chip akan menjadi medan pertempuran berikutnya. TPU dari $GOOGL, Trainium dari $AMZN, Maia dari $MSFT, MTIA dari $Meta, serta GPU dari $NVDA dan $AMD. Pemenang sejati akhirnya adalah $AVGO dan $TSM, semangat Huawei, semangat China!