Apa yang dikatakan ini tentang inflasi dan kebijakan? 👀 Pemotongan suku bunga dalam 1-2 pertemuan berikutnya tidak mungkin terjadi berdasarkan data ini. 🚨 Implikasi & Analisis Skenario 1⃣ Pemotongan suku bunga di bawah kondisi ini Pasar membacanya sebagai: “Fed memprioritaskan pertumbuhan/stabilitas keuangan daripada target inflasi.” → Hasil yang kemungkinan besar (jangka pendek/menengah): USD melemah, imbal hasil lebih rendah di jangka pendek, kurva menjadi lebih curam. → Aset berisiko (saham, kredit, kripto) menguat karena likuiditas + suku bunga diskonto lebih rendah. → Ekspektasi inflasi naik: Breakevens melebar, permintaan terhadap emas/aset riil meningkat. → Dalam jangka menengah, jika inflasi benar-benar mempercepat kembali, Fed mungkin dipaksa melakukan pemangkasan yang lebih lambat namun lebih ketat (kebijakan stop-go yang menyebabkan volatilitas lebih tinggi). Bullish untuk aset berisiko dalam jangka pendek, tetapi dengan risiko kredibilitas dan ekor inflasi yang lebih tinggi. 2⃣ Suku bunga tetap (baseline) Dengan data ini, “tahan + nada hawkish” adalah langkah paling koheren. → Hasil yang kemungkinan besar: Suku bunga jangka pendek tetap tinggi; pasar secara bertahap memperkirakan lebih sedikit/pemotongan yang lebih jauh. → Kondisi keuangan tetap ketat: pertumbuhan melambat, tetapi tanpa syok segera. → Aset berisiko bergerak sideways: Negatif karena imbal hasil riil lebih tinggi, tetapi tidak ada sinyal “kepanikan” langsung. → Seiring waktu, jika CPI/PPI tetap tinggi, pasar mulai memperkirakan probabilitas non-nol adanya kenaikan suku bunga lagi. Hambatan ringan untuk aset berisiko, mendukung narasi “lebih tinggi untuk lebih lama”, meningkatkan kredibilitas perang melawan inflasi. 3⃣ Kenaikan suku bunga Akan menjadi sinyal kuat: “Fed melihat siklus inflasi baru dan bertindak secara preventif.” → Hasil yang kemungkinan besar: Penurunan tajam aset berisiko: saham dan kripto jatuh, spread kredit melebar, USD menguat, imbal hasil melonjak di seluruh kurva (terutama jangka pendek). → Ekspektasi pertumbuhan turun; probabilitas resesi diperkirakan lebih tinggi. → Jika berhasil, ini mempercepat rasa sakit dan dapat memutus dorongan inflasi lebih bersih, memungkinkan pemotongan di masa depan dari titik awal yang lebih tinggi. Sangat negatif untuk aset berisiko dalam jangka pendek, tetapi paling efektif melawan inflasi jika dilakukan lebih awal; secara politis dan komunikatif, ini adalah langkah dengan ambang tinggi. —————————————————————————————— CPI dan terutama PPI menunjukkan profil inflasi yang kembali memanas. Ini bertentangan dengan pemotongan segera dan membuat “tahan dengan panduan hawkish” menjadi jalur paling logis, dengan risiko bahwa pasar mulai memperkirakan kemungkinan kenaikan di masa depan jika pola ini berlanjut. Pemotongan sekarang akan mendorong aset berisiko tetapi merusak kredibilitas... ...kenaikan akan menekan aset berisiko keras tetapi menstabilkan ekspektasi inflasi lebih kuat. #AIforALL 🔆

Imbal Hasil Jepang 20 Tahun Naik ke 3,605%, Tertinggi Sejak 1996

Ini baru saja terjadi dan tidak ada yang membicarakannya dengan cukup keras: Gaji naik 3,6% tahun ini. Inflasi berjalan di level 4%. Itu berarti pekerja Amerika rata-rata baru saja mengalami pemotongan gaji tanpa ada yang mengubah gajinya. Anda bekerja lebih keras tahun ini daripada tahun lalu. Anda menghasilkan lebih banyak dolar. Dan Anda mampu membeli lebih sedikit. Itu bukan resesi. Itu sesuatu yang lebih tenang dan lebih berbahaya.

Seperti mesin jam yang tepat. Yield obligasi pemerintah AS 10 tahun melampaui 4,50% untuk pertama kalinya sejak Juni 2025. Tingkat ini sama dengan level yang memicu "penangguhan tarif sementara 90 hari" Presiden Trump pada April 2025. Sementara itu, langkah selanjutnya yang diharapkan dari Fed kini adalah kenaikan suku bunga. Akibatnya, suku bunga rata-rata hipotek rumah AS 30 tahun mendekati 7%, dan tingkat inflasi mencapai level tertinggi dalam tiga tahun. Dalam semalam, kebijakan "suku bunga tinggi berlangsung lama" tampaknya kembali muncul. Berapa lama ini akan berlangsung?